TRATON bleibt gut in Fahrt

• TRATON SE - WKN: TRAT0N - ISIN: DE000TRAT0N7 - Kurs: 30,400 € (XETRA)

Insgesamt wurden 85.300 Fahrzeuge ausgeliefert, während es im gleichen Zeitraum 2023 noch 81.400 Fahrzeuge waren. Für die ersten neun Monate des Jahres 2024 verzeichnete das Unternehmen jedoch einen leichten Absatzrückgang um 2 % auf 245.400 Fahrzeuge. Wie geht es mit der Traton-Aktie jetzt weiter?

Absatz nach Marken

Die Marken der Traton Group zeigten dabei unterschiedliche Entwicklungen:

• Scania Vehicles & Services konnte seinen Absatz im dritten Quartal um 2 % auf 21.800 Fahrzeuge steigern. Diese Zuwächse sind vor allem dem starken Markt in Südamerika zu verdanken, der Rückgänge in Europa kompensierte. In den ersten neun Monaten des Jahres verzeichnete Scania sogar ein Plus von 9 %.
• MAN Truck & Bus hingegen kämpft weiterhin mit einem schwachen Marktumfeld in Europa, insbesondere in Deutschland. Der Absatz fiel im dritten Quartal um 29 % auf 19.900 Fahrzeuge. Auch in den ersten neun Monaten zeigt sich ein Rückgang von 18 %.
• International Motors (ehemals Navistar) verzeichnete ein stark4es Wachstum von 41 % im Vergleich zum Vorjahresquartal. Der Absatz erreichte 31.500 Fahrzeuge. Grund hierfür ist unter anderem der aufgeholte Auslieferungsrückstand, der durch Produktionsverzögerungen im zweiten Quartal aufgrund eines Brandes bei einem Zulieferer entstanden war.
• Volkswagen Truck & Bus steigerte seinen Absatz um 28 % im Vergleich zum Vorjahr und lieferte 12.400 Fahrzeuge aus. Besonders hervorzuheben ist das starke Wachstum in Südamerika.

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Traton hat im dritten Quartal 2024 die Markterwartungen sowohl beim operativen Ergebnis als auch beim Netto-Cashflow deutlich übertroffen. Diese positive Entwicklung ist vor allem auf zwei Faktoren zurückzuführen: Zum einen konnten bei International Motors schneller als erwartet Zulieferprobleme bei Spiegeln behoben werden, was zu Aufholeffekten führte. Zum anderen trug ein verbesserter Preis- und Produktmix bei Scania Vehicles & Services wesentlich zum Erfolg bei.

So stieg das bereinigte operative Ergebnis von Traton um 19 % auf 1.140 Mio. EUR, während der Konsensus der Analysten nur bei 1.026 Mio. EUR gelegen hatte. Auch die operative Rendite verbesserte sich deutlich auf 9,6 %, was eine Steigerung um 1,2 Prozentpunkte gegenüber dem Vorjahr bedeutet. Hier lag der Konsensus bei 8,7 %. Besonders hervorzuheben ist der Netto-Cashflow, der im dritten Quartal auf 1.279 Mio. EUR anstieg und damit den Vorjahreswert von 649 Mio. EUR um starke 631 Millionen Euro übertraf. Auch hier wurde der Konsensus von 808 Mio. EUR deutlich übertroffen.

Trotz dieser positiven Entwicklungen im dritten Quartal bleibt Traton bei ihrer bisherigen Prognose für das gesamte Geschäftsjahr 2024 und nimmt keine Anpassungen vor.

Fazit: Traton liefert! Die Erholung nach dem schwächeren zweiten Quartal verlief besser als gedacht. Die günstig bewertete Traton-Aktie ist kaufenswert. Im Hinterkopf sollte man immer behalten, dass VW noch einmal Stücke am Markt platzieren könnte.

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