Teurer Diesel frisst sich durch jede Lieferkette

• Heizöl - ISIN: XC000A0LLNL4 - Kurs: 4,84 $/gal lqd (ARIVA Indikation)
• WTI Öl - WKN: 792451 - ISIN: XC0007924514 - Kurs: 96,570 $/bbl. (GBE brokers)
• NYMEX Gasoline - ISIN: XD0022911438 - Kurs: 3,61 $/gal lqd (ARIVA Indikation)

Nicht uninteressant: Rund drei Viertel des US Verbrauchs von Diesel und Heizöl entfallen auf den Transportsektor. Dazu zählen nicht nur Lkw und Autos, sondern auch Busse, Eisenbahnen, Schiffe und militärische Anwendungen.

Weitere rund 14% gehen in die Industrie, etwa für Landwirtschaft, Bergbau, Produktion, Raffinerien, Baumaschinen, Generatoren und schwere Geräte. Rund 6% entfallen auf private Haushalte, etwa für Raum und Warmwasserheizung, weitere 4% auf Gewerbe und ungefähr 1% auf die Stromerzeugung. (Die Einzelwerte sind gerundet).

Der Dieselpreisschock ist volkswirtschaftlich nicht prickelnd, weil er nicht nur die Tankstelle, sondern praktisch die gesamte Lieferkette trifft. Steigt Diesel stark, verteuern sich Transport, Lebensmittelproduktion, Bau, Industrie und Teile der Energieversorgung gleichzeitig. Unternehmen geben einen Teil dieser Kosten anschließend über höhere Preise weiter.

Für Anleger ist Diesel deshalb ein wichtiger Inflationsindikator. Ein hoher Rohölpreis ist problematisch, aber explodierende Dieselpreise und Raffineriemargen treffen die Realwirtschaft noch direkter, weil Diesel tief in Produktion und Logistik steckt. Das erklärt auch, warum die aktuellen Probleme russischer Raffinerien und die knappen globalen Produktbestände so relevant sind.

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