Small Caps: Rotation oder Erholung?

„Da Small Cap-Unternehmen meist höher und variabel verzinslich verschuldet sind, überrascht es nicht, dass Small Caps und andere risikoreichere Wertpapiere schneller steigen, weil der Markt von einem Rückgang der Inflation und einer entsprechenden Zinssenkung im September ausgeht. Für eine Rotation müssten sich die Gewinne von Small Caps allerdings deutlicher erhöhen, und es müssten konkrete Hinweise auf eine weiche Landung der US-Wirtschaft geben.

Es bleibt also abzuwarten, ob die Gewinne von Small Caps tatsächlich schneller anziehen als die der Large Caps. Längerfristig sind wir für Small Caps optimistischer. Sie sind vernünftig bewertet, und es besteht Aussicht auf eine langfristige Gewinnerholung, wenn sich die Zinsen normalisieren. Investoren sollten sich auf defensive Qualitätsunternehmen mit hohen freien Cashflows konzentrieren.“