Analyse
08:15 Uhr, 05.10.2023

SMA SOLAR - Erst Aktiencrash, dann gute Zahlen?

Was ist denn da los? Das dürften sich die Anleger bei SMA Solar gestern gefragt haben. Die sonst so gut informierten Insider wurden wohl völlig auf dem falschen Fuß erwischt.

Erwähnte Instrumente

  • SMA Solar Technology AG - WKN: A0DJ6J - ISIN: DE000A0DJ6J9 - Kurs: 55,850 € (XETRA)

Seit Wochen kennt der Aktienkurs nur den Weg nach unten, und jetzt erhöht das Unternehmen die Prognose? Der Aktienkurs gewinnt nachbörslich gut 15 Prozent.

Sensationell gut unterwegs

Keine Frage, die Zahlen von SMA Solar sind ein Augenschmaus. Der Umsatz legte in den ersten neun Monaten auf einen Wert zwischen 1,335 und 1,345 Mrd. EUR (Vorjahr: 724 Mio. EUR) zu. Das EBITDA stieg auf 230 bis 235 Mio. EUR (Vorjahr: 50 Mio. EUR). SMA Solar führt die sehr positive Umsatz- und Ertragsentwicklung auf das Segment Large Scale & Project Solutions zurück. Fraglich bleibt, ob SMA die gute Auftragslage hier aufrechterhalten kann. Durch die steigenden Zinsen werden gerade Großprojekte derzeit immer schwieriger zu finanzieren. Die Aktien der Solarparkbetreiber stürzen ab.

Für das Gesamtjahr hebt SMA die Prognosen nochmals deutlich an. Der Umsatz soll jetzt zwischen 1,8 und 1,9 Mrd. EUR (zuvor: 1,7 bis 1,85 Mrd. EUR) liegen. Für das EBITDA steigt die Prognose auf 285 bis 325 Mio. EUR (zuvor: 230 bis 270 Mio. EUR).

Die Analysten von Jefferies schreiben in einer ersten Reaktion von starken Zahlen, aber Fragezeichen bei der Auftragslage. Hier bleibt man vorsichtig. Die Analysten haben ein Kursziel von 85 EUR, und das Rating lautet „Hold“.

Fazit: Die Zahlen und die Prognoseanhebung sind eine ganz klar positive Überraschung, mit der am Markt nicht gerechnet worden war. Doch Anleger dürften weiterhin kritisch auf das kommende Geschäftsjahr schauen. Derzeit deutet vieles auf eine Abschwächung der Geschäfte in den kommenden Quartalen hin. Damit könnten die heutigen Kursgewinne noch keine Trendwende, sondern nur eine Erholung im Abwärtstrend darstellen. Bis zu den endgültigen Zahlen bleiben noch ein paar Fragezeichen übrig.

Jahr 2022 2023e* 2024e*
Umsatz in Mio. EUR 1,07 1,79 2,04
Ergebnis je Aktie in EUR 1,61 5,47 4,60
KGV 40 12 14
Dividende je Aktie in EUR 0,00 0,00 0,00
Dividendenrendite 0,00% 0,00% 0,00%

*e = erwartet, Berechnungen basieren bei
US-Unternehmen auf Non-GAAP-Daten

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Über den Experten

Sascha Gebhard
Sascha Gebhard
Redakteur

Sascha Gebhard hat nach einer klassischen Ausbildung zum Bankkaufmann im Laufe der Jahre bei verschiedenen Banken gearbeitet. Er absolvierte neben dem Beruf die Studiengänge zum Diplom-Betriebswirt (VWA) sowie den Finanz- und Investment Ökonom (VWA). Von 2008 bis 2016 war er als Eigenhändler auf eigene Rechnung an den Finanzmärkten aktiv. Weiterhin publizierte er für verschiedene Finanzverlage und schrieb zahlreiche Fachartikel rund um das Thema Börse. Die in den jeweiligen Diensten geführten Realgeld- sowie Musterdepots konnte stets überdurchschnittliche Renditen erwirtschaften. Sein Steckenpferd ist seit jeher der deutsche Aktienmarkt, wo er bestens vernetzt ist, und eine Vielzahl an Unternehmen bereits seit mehr als 15 Jahren aktiv verfolgt. Seit 2022 ist Sascha Gebhard fester Bestandteil des Redaktionsteams von stock3. Im Premium-Service Trademate betreut er das Depot "Deutsche Aktien".

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