SMA SOLAR - Erst Aktiencrash, dann gute Zahlen?

• SMA Solar Technology AG - WKN: A0DJ6J - ISIN: DE000A0DJ6J9 - Kurs: 55,850 € (XETRA)

Seit Wochen kennt der Aktienkurs nur den Weg nach unten, und jetzt erhöht das Unternehmen die Prognose? Der Aktienkurs gewinnt nachbörslich gut 15 Prozent.

Sensationell gut unterwegs

Keine Frage, die Zahlen von SMA Solar sind ein Augenschmaus. Der Umsatz legte in den ersten neun Monaten auf einen Wert zwischen 1,335 und 1,345 Mrd. EUR (Vorjahr: 724 Mio. EUR) zu. Das EBITDA stieg auf 230 bis 235 Mio. EUR (Vorjahr: 50 Mio. EUR). SMA Solar führt die sehr positive Umsatz- und Ertragsentwicklung auf das Segment Large Scale & Project Solutions zurück. Fraglich bleibt, ob SMA die gute Auftragslage hier aufrechterhalten kann. Durch die steigenden Zinsen werden gerade Großprojekte derzeit immer schwieriger zu finanzieren. Die Aktien der Solarparkbetreiber stürzen ab.

Für das Gesamtjahr hebt SMA die Prognosen nochmals deutlich an. Der Umsatz soll jetzt zwischen 1,8 und 1,9 Mrd. EUR (zuvor: 1,7 bis 1,85 Mrd. EUR) liegen. Für das EBITDA steigt die Prognose auf 285 bis 325 Mio. EUR (zuvor: 230 bis 270 Mio. EUR).

Die Analysten von Jefferies schreiben in einer ersten Reaktion von starken Zahlen, aber Fragezeichen bei der Auftragslage. Hier bleibt man vorsichtig. Die Analysten haben ein Kursziel von 85 EUR, und das Rating lautet „Hold“.

Fazit: Die Zahlen und die Prognoseanhebung sind eine ganz klar positive Überraschung, mit der am Markt nicht gerechnet worden war. Doch Anleger dürften weiterhin kritisch auf das kommende Geschäftsjahr schauen. Derzeit deutet vieles auf eine Abschwächung der Geschäfte in den kommenden Quartalen hin. Damit könnten die heutigen Kursgewinne noch keine Trendwende, sondern nur eine Erholung im Abwärtstrend darstellen. Bis zu den endgültigen Zahlen bleiben noch ein paar Fragezeichen übrig.

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