SK HYNIX bleibt auf der Favoritenliste von Morgan Stanley

• SK Hynix Inc. Reg.SHS - WKN: A1JWRE - ISIN: US78392B1070 - Kurs: 405,000 € (L&S)

Morgan Stanley hebt das Kursziel für die Aktie auf 840.000 KRW an, nach zuvor 730.000 KRW (aktueller Kurs ca. 677.000 KRW), und bekräftigt die Einstufung "Overweight“. Der Schritt spiegelt einen deutlich optimistischeren Blick auf die Gewinnentwicklung im Jahr 2026 wider.

Deutlich angehobene Gewinnerwartungen

Der US-Investmentbank zufolge kollidiert eine stark anziehende Nachfrage nach HBM3E-Speichern und klassischen DRAM- und NAND-Produkten mit strukturellen Produktionsengpässen. Die Folge seien kräftige Preissteigerungen, die weit über frühere Erwartungen hinausgehen. Für 2026 rechnet Morgan Stanley mit einem durchschnittlichen DRAM-Preisanstieg von 62 %, bei NAND sollen es sogar 75 % sein. Vor diesem Hintergrund hebt Analyst Shawn Kim die Gewinnschätzungen je Aktie für 2026 um 56 % und für 2027 um 63 % an.

Besonders bemerkenswert ist die Neubewertung des Hochleistungsprodukts HBM3E. Entgegen früherer Annahmen erwartet Morgan Stanley nun keinen Preisrückgang mehr. Auslöser ist eine unerwartet starke Nachfrage aus China, vor allem im Zusammenhang mit NVIDIAs H200-Beschleunigern. Allein dieser Effekt dürfte laut Schätzungen rund 3 Mrd. USD an zusätzlicher Nachfrage generieren.

In der jüngsten Analyse sieht Morgan Stanley SK Hynix weiterhin an der Spitze eines neuen Aufschwungs im Speicherzyklus. Der rasante Ausbau von KI-Infrastruktur lasse den Bedarf an Hochleistungsspeichern weiter explodieren. Entscheidend für die Aktienbewertung sei dabei weniger das absolute Preisniveau als vielmehr die Dynamik der Preisveränderungen. Diese beschleunige sich derzeit deutlich und stütze sowohl die Ertragskraft als auch die Bewertungsmultiplikatoren.

Der Markt, so die Argumentation, blicke nicht auf das laufende Quartal, sondern antizipiere die Gewinnentwicklung der kommenden Jahre. Für 2026 liegt Morgan Stanley nach eigenen Angaben rund 75 % über dem aktuellen Konsens. Diese Diskrepanz eröffne weiteres Kurspotenzial, sobald sich die verbesserte Ertragslage in den Schätzungen anderer Analysten niederschlage.

Fazit: Nirgendwo steigen die Gewinnschätzungen derzeit schneller als im Speicherchipsegment. Samsung und Micron freut das ebenfalls. Derzeit gilt "The trend is your friend". Stoppkurse bei der SK-Hynix-Aktie nachziehen! Auch Neueinsteiger können angesichts des einstelligen KGVs noch mit aufspringen, müssen aber eine hohe Volatilität aushalten können. Ein sinnvoller Stoppkurs liegt m.E. derzeit erst rund 20 bis 25 % tiefer.

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