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18:07 Uhr, 16.05.2023

SAP modifiziert Mittelfristziele und kündigt Aktienrückkäufe an

Der Softwarekonzern SAP hat seine Mittelfristziele für das Jahr 2025 wegen des geplanten Verkaufs der US-Marktforschungstochter Qualtrics leicht modifiziert. Gleichzeitig wurde am Dienstagabend ein neues Aktienrückkaufprogramm angekündigt.

Erwähnte Instrumente

  • SAP SE
    ISIN: DE0007164600Kopiert
    Kursstand: 121,320 € (XETRA) - Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung
    VerkaufenKaufen

Das neue Aktienrückkaufprogramm soll im zweiten Halbjahr 2023 starten und bis Ende 2025 laufen, wie SAP am Dienstagabend direkt nach Ende des Xetra-Handels ankündigte. Das Volumen des Aktienrückkaufprogramms soll sich auf bis zu fünf Milliarden Euro belaufen.

Die Mittelfristziele im Rahmen des Programms "Ambition 2025" wurden von SAP überarbeitet und teilweise gesenkt, was allerdings vor allem an dem Verkauf der US-Marktforschungstochter Quatltrics liegt. SAP hatte im März der Veräußerung der von ihr an der Qualtrics International Inc. noch gehaltenen 423 Millionen Aktien im Rahmen der Übernahme von Qualtrics durch den Finanzinvestor Silver Lake sowie durch den Canada Pension Plan (CPP Investments) zugestimmt.

Das Ziel für die Gesamterlöse im Jahr 2025 hob SAP von "über 36 Milliarden Euro" auf "über 37,5 Milliarden Euro" an, gleichzeitig wurde das Ziel für die vom Markt stark beachteten Cloud-Umsätze aber von "über 22 Milliarden Euro" auf "über 21,5 Milliarden Euro" reduziert. Das bereinigte Ergebnis vor Zinsen und Steuern (bereinigtes EBIT) im Jahr 2025 wird nun bei "rund 11,5 Milliarden Euro" erwartet, nachdem zuvor mehr als 11,5 Milliarden Euro in Aussicht gestellt wurden. Das Ziel für den Free cash flow wurde von rund 8 Milliarden Euro auf rund 7,5 Milliarden Euro gesenkt. Obwohl die meisten Ziele leicht reduziert wurden, liegen diese dennoch etwas über den bisherigen Markterwartungen.

Die Senkung der Ziele ist laut SAP auf die beabsichtigte Entkonsolidierung von Qualtrics zurückzuführen. Im fortzuführenden Geschäft haben sich die Erwartungen laut Unternehmen hingegen (außer beim Free cash flow) verbessert, wie auch die folgende Aufstellung von SAP zeigt.

SAP-modifiziert-Mittelfristziele-und-kündigt-Aktienrückkäufe-an-Oliver-Baron-stock3.com-1
Quelle: SAP

Fazit: Auf der Privatanlegerbörse Tradegate reagierten die SAP-Aktien nach Ende des Xetra-Handels mit weiteren Kursgewinnen auf die Neuigkeiten. Die neuen Ziele liegen zwar mehrheitlich unter den bisherigen, dies liegt aber am Verkauf von Qualtrics, während sich die Erwartungen im fortzuführenden Geschäft etwas verbessert haben. Auch die geplanten Aktienrückkäufe könnten weiteren Rückenwind bedeuten.

Jahr 2022 2023e* 2024e*
Umsatz in Mio. EUR 30,87 31,20 33,78
Ergebnis je Aktie in EUR 1,95 5,21 6,16
KGV 62 23 20
Dividende je Aktie in EUR 2,05 2,02 2,17
Dividendenrendite 1,69 % 1,66 % 1,79 %

*e = erwartet, Berechnungen basieren bei
US-Unternehmen auf Non-GAAP-Daten

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Über den Experten

Oliver Baron
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Experte für Anlagestrategien

Oliver Baron ist Finanzjournalist und seit 2007 als Experte für stock3 tätig. Er beschäftigt sich intensiv mit Anlagestrategien, der Fundamentalanalyse von Unternehmen und Märkten sowie der langfristigen Geldanlage mit Aktien und ETFs. An der Börse fasziniert Oliver Baron besonders das freie Spiel der Marktkräfte, das dazu führt, dass der Markt niemals vollständig vorhersagbar ist. Der Aktienmarkt ermöglicht es jedem, sich am wirtschaftlichen Erfolg der besten Unternehmen der Welt zu beteiligen und so langfristig Vermögen aufzubauen. In seinen Artikeln geht Oliver Baron u. a. der Frage nach, mit welchen Strategien und Produkten Privatanleger ihren Börsenerfolg langfristig maximieren können.

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