SAP - Der Softwareriese muss am Mittwoch liefern!

• SAP SE - WKN: 716460 - ISIN: DE0007164600 - Kurs: 122,440 € (XETRA)

Das Cloud-Wachstum und steigende Margen sollen künftig noch deutlich mehr Luft für den Aktienkurs nach oben lassen. Der neue Finanzvorstand, Dominik Asam, hat alle Hände voll zu tun. Was erwartet der Markt?

Zahlen kommen nachbörslich

SAP hatte bereits im vergangenen Quartal die Berichterstattung umgestellt. Die Zahlen kommen statt morgens früh um 7 Uhr jetzt erst abends um 19 Uhr, um auch amerikanischen Investoren zu ermöglichen, diese schneller einordnen zu können. Der Investoren-Call findet dann nach amerikanischem Vorbild um 23 Uhr unserer Zeit statt. Anleger müssen also lange wach bleiben, um alle Informationen zu bekommen.

Investoren werden ganz besonders genau auf den Cloud-Umsatz achten. Hier werden für das dritte Quartal derzeit vom Konsens 3,527 Mrd. EUR Umsatz erwartet. Das Wachstum soll bei 18 % ggü. dem Vorjahr liegen. Der Lizenzumsatz soll um 33 % rückläufig sein und auf 271 Mio. EUR fallen. Für den operativen Gewinn wird ein Wert von 2,201 Mrd. EUR erwartet. Die operative Marge soll bei 28,4 % liegen und um 0,6 Prozentpunkte ggü. dem Vorjahr gewachsen sein. Der Gesamtumsatz soll bei 7,723 Mrd. EUR liegen. Das Ergebnis pro Aktie wird bei 1,37 EUR erwartet und damit um 25 % höher als noch im Vorjahr.

Im Gesamtjahr soll SAP bei Cloud-Umsätzen von 13,755 Mrd. EUR einen Gewinn von 5,19 EUR pro Aktie ausweisen. Die operative Marge soll im Gesamtjahr bei 27,9 % liegen und sich im Vergleich zum Vorjahr um 0,9 Prozentpunkte erhöht haben. Auch für die Folgejahre werden deutliche Verbesserungen erwartet.

Fazit: Nachdem SAP nach sechs Monaten die Prognose leicht korrigieren musste, darf sich das Unternehmen jetzt keinen Ausrutscher mehr leisten. Analysten verweisen mehrheitlich auf den hohen Auftragsbestand. Das Unternehmen wird mit hoher Wahrscheinlichkeit die Prognosen erfüllen können. Für weiter steigende Kurse muss SAP beim Cloud-Wachstum aber wohl mehr abliefern, als gedacht, und auch die Margenprognosen zumindest etwas übererfüllen.

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