SALESFORCE hat überragendes Potenzial im KI-Bereich

• Salesforce Inc - WKN: A0B87V - ISIN: US79466L3024 - Kurs: 215,040 $ (NYSE)

Zwar wächst Salesforce langsamer als in den Jahren zuvor, doch unter dem Strich explodiert der Gewinn. Die Bewertung ist zwar nicht niedrig, aber sie erscheint durchaus angemessen.

Prognosen deutlich übertroffen

Mit einem um 11 Prozent ggü. dem Vorjahr gestiegenen Umsatz von 8,6 Mrd. USD im zweiten Quartal übertraf Salesforce die Prognosen der Analysten zwar nur leicht, doch beim Gewinn dafür umso deutlicher. Mit 2,12 USD pro Aktie hat das Unternehmen gut 10 Prozent mehr Profit ausgewiesen, als gedacht.

Die Prognose für das Gesamtjahr nimmt der Cloud-Konzern auf 8,04 bis 8,06 USD Gewinn auf Non-GAAP-Basis nach oben. Analysten hatten bislang nur 7,42 USD erwartet. Der Umsatz im dritten Quartal soll bei rund 8,7 Mrd. USD liegen und damit ebenfalls wieder um 11 Prozent wachsen. Diese Wachstumsrate wird auch für das Gesamtjahr angepeilt.

Besonders beeindruckend ist die Margenentwicklung. Die operative Marge auf GAAP-Basis stieg im zweiten Quartal um 14,7 Prozent auf 17,2 Prozent ggü. dem Vorjahresquartal an. Auf Non-GAAP-Basis machte die Marge einen Sprung um 11,7 Prozent auf 31,6 Prozent. Setzt sich diese Entwicklung in Zukunft in abgeschwächter Form fort, dann haben wir ein Unternehmen, das gut zweistellig wächst und deutlich steigende Margen verbucht. Investoren lieben solche Titel.

Mit dem Rückkauf von Aktien im Gegenwert von 1,9 Mrd. USD im zweiten Quartal hat Salesforce zudem die Verwässerung aus „stock-based compensations“ gestoppt. Die Aktienanzahl ist von etwas über 1 Mrd. auf 986 Mio. Stücke geschrumpft. Auch künftig will Salesforce keine Verwässerung mehr zulassen.

CEO Marc Benioff ist kein Mann der kleinen Worte. So nennt er Salesforce mittlerweile das Nr. 1 AI CRM Unternehmen weltweit und zeigt sich sehr bullisch für die weiteren Perspektiven. Überhaupt werden im Investoren-Call starke Geschütze aufgefahren. Das Wachstumspotenzial für Salesforce im Bereich der künstlichen Intelligenz sei überragend, wie die Führungskräfte ausführen.

Fazit: Die Bewertung von Salesforce erscheint zwar hoch, aber bei weitem nicht mehr so übertrieben wie in früheren Zeiten. Das Unternehmen liefert und zeigt starke Margen. Rücksetzer bzw. Konsolidierungen können zum Einstieg genutzt werden. Die langfristigen Perspektiven scheinen stark.

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