SAF HOLLAND – Starke Prognose nach Haldex-Übernahme
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- SAF-Holland SEISIN: DE000SAFH001KopiertKursstand: 10,710 € (XETRA) - Zum Zeitpunkt der VeröffentlichungVerkaufenKaufen
- SAF-Holland SE - WKN: SAFH00 - ISIN: DE000SAFH001 - Kurs: 10,710 € (XETRA)
Die Aktie dürfte von den guten Aussichten profitieren, auch wenn SAF Holland selbst eine Beruhigung bei der Nachfrage sieht.
Umsatz und Ertrag deutlich ausgebaut
Im abgelaufenen Geschäftsjahr hatte SAF den Umsatz deutlich um 25,6 Prozent auf 1,565 Mrd. EUR ausgebaut. Das bereinigte Ergebnis je Aktie erreichte 1,82 EUR. Die Dividende soll bei 0,60 EUR pro Aktie liegen. Das um alle Sondereffekte bereinigte Umsatzwachstum lag bei starken 17,9 Prozent. Die bereinigte EBIT-Marge lag bei 8 Prozent. Besonders beeindruckend fiel der operative Cashflow mit 120 Mio. EUR aus. Im Rahmen des „Cash is King“-Programms gelang es SAF, erhebliche finanzielle Mittel freizusetzen und die Innenfinanzierungskraft massiv zu steigern.
Auch die Prognose für das Geschäftsjahr 2023 fällt sehr erfreulich aus. Der Konsens erwartet sich bislang einen Umsatz von 1,669 Mrd. EUR und ein EBIT von 125 Mio. EUR. Das Ergebnis pro Aktie würde dann bei 1,69 EUR liegen. Die Guidance von SAF liegt hingegen bei einem Umsatz zwischen 1,8 und 1,95 Mrd. EUR. Die bereinigte EBIT-Marge soll bei 7,5 bis 8,5 Prozent liegen. Das macht in der Mitte der Spanne ein EBIT von dann rund 150 Mio. EUR.
Die Konsensprognosen dürften also noch ein Stück weit ansteigen. Der bereinigte Gewinn je Aktie könnte in Richtung 2 EUR pro Aktie gehen. Bei einem Kurs von 11 EUR ist bei aller Vorsicht des Anlegers sicherlich nicht das Ende der Fahnenstange erreicht.
Fazit: SAF Holland hat seine Hausaufgaben nach der Haldex-Übernahme gemacht. Das Cash im Konzern hat sich deutlich verbessert. Die Übernahme kann aus eigener Kraft gestemmt werden. 2023 wird auch kein schlechtes Übergangsjahr. Zwar erwartet sich SAF Rückgänge bei den Produktionszahlen im mittleren einstelligen Prozentbereich, dennoch wird das Unternehmen stark abliefern können. Die Aktie dürfte von den guten Aussichten profitieren.
EPS bereinigt / aktuelle Konsensschätzungen, die steigen sollten
| Jahr | 2022 | 2023e* | 2024e* |
| Umsatz in Mrd. EUR | 1,57 | 1,67 | 1,69 |
| Ergebnis je Aktie in EUR | 1,82 | 1,69 | 1,81 |
| KGV | 6 | 6 | 6 |
| Dividende je Aktie in EUR | 0,60 | 0,60 | 0,60 |
| Dividendenrendite | 5,50 % | 5,50 % | 5,50 % |
|
*e = erwartet, Berechnungen basieren bei |
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