QUALCOMM – Chipgigant enttäuscht mit Ausblick auf erstes Quartal

• QUALCOMM Inc. - WKN: 883121 - ISIN: US7475251036 - Kurs: 112,500 $ (Nasdaq)

Netto klingelten 12,53 USD in der Kasse, bzw. auf GAAP-Basis 11,37 USD pro Aktie. Die Enttäuschung über einen deutlich schwächer als erwarteten Ausblick nachbörslich sollte Anleger nicht über die mittelfristigen Chancen hinwegtäuschen.

Der adressierbare Markt explodiert

Für das erste Geschäftsquartal im neuen Jahr erwartet Qualcomm einen Umsatz von 9,2 bis 10 Mrd. USD. Das Ergebnis soll Non-GAAP bei 2,25 bis 2,45 USD pro Aktie liegen. Analysten hatten hier viel mehr erwartet! So sollte der Umsatz bei rund 12 Mrd. USD liegen. Doch wie Qualcomm betont, sind die Lager der Unternehmen mit Chips langsam voll. Aufgrund sinkender Nachfrage und guter Lieferfähigkeit hat sich die Chipknappheit schneller als gedacht aufgelöst.

Qualcomm rechnet damit, dass es einige Quartale dauern wird, bis diese Überbestände abgebaut sein werden. Gleichzeitig rechnet das Unternehmen damit, weniger im Bereich Smartphones und IoT (Internet of Things) für Endkonsumenten absetzen zu können. Bereits nach dem ersten Quartal sollte etwa die Hälfte der Überbestände abgebaut sein, womit sich der Ausblick im Anschluss zumindest wieder leicht aufhellen sollte.

• Ab März dürfte zudem die neue Kooperation mit Samsung positiv auf die Zahlen wirken.
• Der Snapdragon-Prozessor wird in einigen Flaggschiff-Modellen von Samsung verbaut werden.
• Mit Meta wurde die Kooperation im Bereich des Metaverse verstärkt. Die Brillen für virtuelle Realität werden mit Chips von Qualcomm bestückt.
• Im Bereich der Autos sieht sich Qualcomm als die Nr. 1 bei virtuellen Cockpits.
• Eine Kooperation mit Mercedes-Benz gibt Rückenwind.

Auch wenn die kommenden Quartale sicherlich durch die schwächelnde Nachfrage belastet werden, so wird das Unternehmen diese Krise wohl gestärkt verlassen. In der kommenden Dekade soll sich laut Unternehmensaussagen der adressierbare Markt für Qualcomm-Chips auf 700 Mrd. USD versiebenfachen.

Qualcomm ist bei allen wichtigen Entwicklungen führend mit dabei. Seien es faltbare Smartphones, VR-Anwendungen oder Anwendungen im Fahrzeug sowie im Bereich IoT.

Fazit: Der schwache Ausblick sollte mittel-langfristig orientierte Anleger erfreuen, die einen günstigen Einstieg, in ein führendes Chipunternehmen, mit reichlich Wachstumsfantasie suchen. Qualcomm ist quasi überall dabei, wo in Zukunft die Musik spielt. Die Bewertung dürfte bei einem 12er KGV für das laufende Jahr liegen, wenn wir nach dem Gewinneinbruch im ersten Quartal eine gewisse Normalisierung im weiteren Jahresverlauf sehen. Anleger sollten gestaffelt über die kommenden ein bis zwei Quartale einsteigen.

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Der Autor hält Aktien von Qualcomm.

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