Öl-Rally vor dem Aus?

London/ Frankfurt (Godmode-Trader.de) - Die Rohstoffpreise sind in diesem Jahr deutlich gestiegen: Rohöl etwa stieg um ein Drittel. Der Weltindex für Rohstoffpreise hat sich in den vergangenen zwölf Monaten nahezu verdoppelt. Eine aufgestaute und plötzlich sich verbessernde Nachfrage stoß auf ein Angebot, das von großen Ölproduzenten künstlich verknappt wurde.

Doch wird der Trend anhalten? „Aus unserer Sicht ist es nicht angebracht, die Entwicklung der Vergangenheit unreflektiert in die Zukunft fortzuschreiben“, sagt Thomas Grüner, Gründer und Vice Chairman von Grüner Fisher Investments. „Sicherlich ist mit einer robusten Öl-Nachfrage im Zuge der wirtschaftlichen Wiedereröffnung zu rechnen, sinkende Lagerbestände und ein tendenziell eingeschränktes Angebot runden aktuell das positive Bild ab. Allerdings preisen Märkte diese wohlbekannten Informationen frühzeitig ein, weshalb der Blick in die nahe Zukunft differenzierter ausfallen muss, “ so Grüner.

Die aktuelle Outperformance hat laut Grüner eine Vorgeschichte, die Anleger berücksichtigen sollten. Denn der Corona-Schock sei im ersten Quartal 2020 so heftig ausgefallen, dass der Energiesektor in US-Dollar gerechnet 55,4 Prozent innerhalb weniger Wochen verloren hätte. Am 18. März 2020 hätte dann der äußerst dynamische Anstieg gestartet. Das Vorkrisenniveau sei jedoch noch nicht erreicht worden, wodurch die jüngste Dynamik etwas relativiert werde.

Aus Sicht von Grüner dürfte sich die Nachfrage weiterhin robust entwickeln, das „eingeschränkte Angebot“ sei aber mit Vorsicht zu genießen. Der aktuelle Zustand sei auf die Produktionskappung der OPEC+ zurückzuführen, ebenso hätten sich die US-Produzenten in der jüngsten Vergangenheit diszipliniert gezeigt und mit dem freien Cash-Flow eher Schulden abgebaut. „Dieser Zustand ist allerdings nicht stabil“, prognostiziert Grüner. „Die Staaten der OPEC+ haben bereits angekündigt, die Produktion wieder anzukurbeln, ebenso werden die US-Unternehmen durch höhere Ölpreise genügend Anreize haben, die Produktion wieder hochzufahren.“

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