NEMETSCHEK – Prognose deutlich erhöht

• Nemetschek SE - WKN: 645290 - ISIN: DE0006452907 - Kurs: 62,720 € (XETRA)

Analysten waren im Vorfeld der Zahlen deutlich konservativer aufgestellt und müssen heute ihre Schätzungen zum Teil deutlich anheben. Das sollte auch für steigende Kursziele sorgen. Doch der Reihe nach.

Umsatzprognose steigt

Die Umsatzprognose erhöht Nemetschek auf ein Wachstum zwischen 6 % und 8 % (bislang: zwischen 4 % und 6 %). Die EBITDA-Marge soll am oberen Rand der bisherigen Erwartungen landen. Diese lagen bei einem Wert zwischen 28 % und 30 %.

Analysten haben für das Umsatzwachstum derzeit nur eine Erwartung von 4,7 % im Durchschnitt. Hier besteht demnach erheblicher Aufholbedarf. Für die EBITDA-Marge werden im Schnitt 29,3 % erwartet. Eine kleine Schippe kann also auch hier draufgelegt werden. Statt eines Gewinnrückgangs könnte Nemetschek dann sogar ein Rekordergebnis einfahren, wenn es denn gut läuft.

Nemetschek spricht von einer besser als geplanten operativen Entwicklung, aber auch Nachholeffekten aus dem Vorquartal. Zudem gab es positive Einmaleffekte im Bereich Design und Build. Somit stieg der Umsatz im dritten Quartal um starke 8,4 % an, deutlich stärker als in den Vorquartalen. Das EBITDA konnte überproportional um 13,6 % zulegen. Die EBITDA-Marge lag mit 32,5 % deutlich über der Zielvorgabe für das Gesamtjahr.

Fazit: Nemetschek liefert überraschend stark ab. Die Aktie sollte von dieser Meldung heute profitieren können. An der Börse wird für das Unternehmen immer noch eine stolze Bewertung aufgerufen. Angesichts der äußeren Umstände ist fraglich, ob die hohe Bewertung dauerhaft gehalten werden kann. Kurzfristig ist aber erst einmal Freude angesagt.

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