NAGARRO – Wem soll man da noch glauben?

• Nagarro SE Namens-Aktien o.N. - WKN: A3H220 - ISIN: DE000A3H2200 - Kurs: 92,700 € (XETRA)

Am späten Freitagabend dann eine Umsatzwarnung. Es ist schon merkwürdig, wie die Dinge manchmal so laufen. Die Story rund um Nagarro, ein mehrheitlich indisches Unternehmen, welches IT-Dienstleistungen in aller Welt anbietet, schien so gut. Doch mit der jüngsten Gewinnwarnung kurz nach dem Kapitalmarkttag hat sich Vorstand Manas Human ein sattes Eigentor geschossen!

Wer braucht da noch Shortseller?

Wenn sich ein Unternehmen dermaßen ungeschickt anstellt, wer braucht da noch die Shortseller? Nagarro kürzt die Umsatzprognose für das laufende Geschäftsjahr von 1,02 Mrd. EUR auf nur noch 940 Mio. EUR zusammen. In einem Dreizeiler schiebt man die Umsatzwarnung lapidar auf Währungseinflüsse. Das ist nach der Vorgeschichte einfach viel zu dünn!

Die Schätzung für die Bruttomarge belässt das Unternehmen bei 28 Prozent. Die EBITDA-Marge soll weiterhin bei 15 Prozent liegen. Zuletzt berichtete ich an dieser Stelle über das Unternehmen und war durchaus angetan. Die deutlich gesunkene Bewertung und die weitgehende Entkräftung der Vorwürfe der Shortseller ließen mich positiver nach vorne blicken. Der Kapitalmarkttag hingegen war dann kein Game Changer mehr. Hier ging es mehr um die Philosophie von Nagarro als um harte Fakten.

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Fazit: Nagarro führt sich mit der Umsatzwarnung selbst vor. Der Zeitpunkt so kurz nach einem wichtigen Kapitalmarkttag, wo es um Glaubwürdigkeit ging, ist einfach nur beschämend. Anleger bleiben daher besser weiter an der Seitenlinie. Die Bewertung erschien mir zuletzt zwar relativ fair, doch das reicht jetzt nicht aus, um die anderen Defizite auszugleichen.

aktueller Konsens der deutlich sinken dürfte

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