Morgan Stanley stufen Baufinanzierer ab

Bei Morgan Stanley wurde der Sektor Baufinanzierer heute von "attractive" auf "in-line" abgestuft.

Der zuständige Analyst rechnet damit, dass der günstige Einfluss durch die niedrigen Hypothekenzinsen demnächst auslaufen werde und sich die Ausfallrisiken wieder in den Vordergrund schieben dürften. Der Anstieg der Wohnimmobilienpreise werde spürbar nachlassen. Dieser habe 2003 und 2004 bei 8 bis 9 Prozent gelegen. In den kommenden beiden Jahren sei nur noch mit Wachstumsraten um 2 Prozent zu rechnen. Damit würden die Risiken in den Kreditportfolios der Finanzierer deutlich steigen.

Vor diesem Hintergrund empfehlen Morgan Stanley, sich nur noch stabile Baufinanzierer mit geringen Ertragsschwankungen ins Depot zu legen. Dazu seien etwa Freddie Mac, Fannie Mae und Golden West zu zählen. Zu erhöhter Vorsicht rate man hingegen bei MGIC Investment und der PMI Group.