Jetzt auf mehr Sicherheit Wert legen

Der ATX ist wieder in seinen Abwärtstrend eingeschwenkt. Nun spielen Zertifikate mit vollem oder teil-weisem Kapitalschutz ihre Stärken aus // Interessante Papiere auf dem Sekundärmarkt

Von Christian Scheid

So schnell kann es gehen: Notierte der ATX Anfang Februar gegenüber seinem 2011er-Schlusskurs noch mit fast 20 Prozent in der Gewinnzone, ist das Plus inzwischen auf knapp neun Prozent zusammengeschmolzen. Eine Korrektur ist angesichts der stürmischen Rallye zwar nicht ungewöhnlich. Für viele Marktteilnehmer kam sie dennoch überraschend. Gleichzeitig hat sie den Anlegern vor Augen geführt, dass die Euro-Schuldenkrise noch lange nicht ausgestanden ist.

Die aktuellen Entwicklungen sollten Anleger nutzen, um ihre Depots verstärkt mit aussichtsreichen Zertifikaten mit vollem oder teilweisem Kapitalschutz auszustatten. Interessant ist der bereits Ende 2010 begebene 5% ATX Performer (ISIN AT000B061361) von der Volksbank AG: Das Papier notiert derzeit deutlich unter pari, der Abstand zur Barriere (42,9 Prozent) ist üppig. Zudem sind bis zum Laufzeitende noch zwei Kuponzahlungen vorgesehen.

Mit attraktiven Konditionen kommt auch ein im Februar 2012 emittiertes ATX Bonus-Zertifikat (ISIN AT0000A0U273) von der Raiffeisen Centrobank daher: Bleibt die Barriere von 1.343,17 Zählern (Puffer 34,8 Prozent) bis Ende 2013 intakt, erhält der Anleger mindestens eine Rückzahlung entsprechend eines ATX-Stands von 2.507 Punkten (Bonusrendite 15,8 Prozent bzw. 9,1 Prozent p.a.). Die Teilhabe an Gewinnen ist bis zum Cap von 2.865 ATX-Punkten möglich.

Mit einer Kapitalgarantie von 100 Prozent ist die Österreich Index Anleihe 04/12-04/17 (ISIN DE000SG2VAT3) von der Société Générale ausgestattet. Dafür partizipiert das Papier nur zu 85 Prozent an der Indexentwicklung. Risikofreudigere Anleger wählen die Österreich Index Anleihe Dynamik 04/12-04/17 (ISIN DE000SG2VAS5) mit einer Kapitalgarantie von lediglich 90 Prozent, aber einer Partizipationsrate von 140 Prozent. Negativ bei beiden Zertifikaten fällt auf, dass die Wertermittlung auf Basis einer Durchschnittsbildung erfolgt.

Fazit: Beim 5% ATX Performer sind bis zum Laufzeitende Ende 2013 noch zwei Kuponzahlungen von jeweils 5,0 Prozent p.a. vorgesehen. Zudem gibt es den Nennwert von 1.000 Euro pro Zertifikat zurück, wenn der ATX die Barriere von 1.176,65 Punkten, die zu Laufzeitbeginn festgelegt wurde, nie verletzt hat. Betrug der Sicherheitsabstand zur Emission des Zertifikats 59,99 Prozent, ist er wegen der Korrektur des ATX mit derzeit 42,9 Prozent zwar schon ein gutes Stück kleiner geworden. Dennoch erscheint der Risikopuffer noch immer sehr komfortabel. Neben den Kupons von 5,0 Prozent p.a. würde eine Rückzahlung zu 1.000 Euro auf Basis des aktuellen Briefkurses eine „Zusatzrendite“ von 3,55 Prozent p.a. bedeuten.

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