Japanische Aktien bleiben auch dank Reformen attraktiv

München (Godmode-Trader.de) - Erstmals seit dem Jahr 2000 notierte der japanische Nikkei im April dieses Jahres wieder oberhalb von 20.000 Punkten. Auch wenn die magische Marke zurzeit wieder unterschritten ist, offeriert die japanische Börse aus Sicht von Jan Ehrhardt, Portfoliomanager des GAMAX Asia Pacific Fonds, weiteres Potenzial. „Die lockere Geldpolitik der japanischen Zentralbank, die fundamentale Bewertung und vor allem die Entwicklung der Unternehmensgewinne sprechen weiter für Japan.“ Japanische Titel bilden einen der Schwerpunkte des GAMAX Asia Pacific Fonds, der breit gestreut in die Aktienmärkte des asiatisch-pazifischen Raumes investiert.

Ehrhardt sieht die zunehmend erkennbare marktwirtschaftlichere und aktionärsfreundlichere Ausrichtung vieler Unternehmen positiv. „Alte Strukturen werden aufgebrochen, in der Vergangenheit nicht vorstellbare Restrukturierungen durchgeführt.“ Positiv sei auch, dass viele Unternehmen die teilweise sehr niedrigen Ausschüttungsquoten erhöhen oder Aktienrückkaufprogramme auflegen. „Ein weiteres wichtiges Argument pro japanische Aktien ist der Anfang Juni in Kraft getretene Corporate Governance Code, der generell zu einer Verbesserung der Eigenkapitalrenditen führen sollte.“ Der Kodex soll unter anderem dazu führen, dass die vielfältigen Verflechtungen japanischer Unternehmen aufgelöst und unabhängige Aufsichtsräte installiert werden. Zudem ermutigt er Unternehmen, ihr Kapital effizienter einzusetzen und in die Modernisierung des Produktionsapparats zu investieren oder auch Übernahmen zu erwägen, anstatt Reserven anzuhäufen.

Für besonders attraktiv hält Ehrhardt im aktuellen Umfeld japanische Finanzwerte, nicht-zyklische Konsumtitel und Gesundheitsaktien. So haben zuletzt etwa der japanische Finanzkonzern Mizuho Financial Group und der Kosmetikhersteller Shiseido maßgeblich zur Performance des Fonds beigetragen. Positive Performancebeiträge kamen darüber hinaus auch aus den Positionen bei den japanischen Eisenbahnaktien Central Japan Railway und West Japan Railway. Die Positionen bei diesen Titeln wurden 2015 konsequent ausgebaut.