In US-Aktien nachhaltig anlegen

Die Erkenntnis ist ernüchternd: Aktive Fondsmanager erzielen keine überzeugenden Resultate. Unabhängig davon, ob der Markt schwach oder stark ist. Seit 2002 untersucht Standard & Poor’s zweimal pro Jahr die Performance aktiver Fonds im Vergleich zu den entsprechenden S&P-Indizes und kann ihnen über diesen langen Zeitraum nur eine mangelnde Beständigkeit bescheinigen. Bezeichnend hierfür war das Jahr 2022, in dem der S&P 500 mit einer Gesamtrendite von minus 18 Prozent abschloss, was seine schlechteste Performance seit 2008 darstellt. Obwohl rückläufige Märkte die Fähigkeiten eines aktiven Managements besonders gut zur Geltung bringen könnten, schnitt in der meistbeachteten Kategorie, den großkapitalisierten US-Aktien, eine knappe Mehrheit schlechter ab als der Index.

Das dürfte ein Grund dafür sein, warum börsengehandelte Indexfonds für den amerikanischen Aktienmarkt immer beliebter werden. Laut Bloomberg sammelten 2023 allein US-Aktien-ETFs aus Europa Nettoneukundengelder in Höhe von 30,4 Milliarden Euro ein Der Trend hat sich im Januar 2024 fortgesetzt. Mindestens so dynamisch wie die Nachfrage nach börsengehandelten Indexfonds entwickelt sich zurzeit der Wunsch vieler Anleger, nachhaltig zu investieren. Indexnah und zugleich nachhaltig in US-Aktien anlegen, können Investoren unter anderem über den S&P 500. Denn den weltweit liquidesten Aktienindex gibt es auch in einer ESG-Variante. Er entsteht in vier Schritten aus dem traditionellen Börsenbarometer.

Ausschlüsse und Best-in-Class

So werden aus den 500 Aktien, die im „Mutterindex“ enthalten sind, Unternehmen ausgeschlossen, die die Prinzipien des Global Compact der Vereinten Nationen verletzen. Nicht ganz ausgeschlossen, aber deutlich begrenzt, werden Unternehmen aus den Bereichen Tabak, Thermalkohle, Ölsande, umstrittene Waffen, Kleinwaffen und militärische Aufträge. Wenn es um Thermalkohle geht, dürfen Unternehmen maximal fünf Prozent ihres Umsatzes mit diesem fossilen Brennstoff erzielen. Für die übrigen Bereiche gilt: Firmen dürfen maximal 25 Prozent solcher Unternehmen besitzen. Ein besonderer Fall liegt vor, wenn die S&P Global Media and Stakeholder Analysis Kontroversen meldet. Dann hängt der Ausschluss einer Aktie von der Überprüfung durch den Indexausschuss ab.

In Schritt zwei erfolgt eine Auswahl nach dem Best-in-Class-Prinzip. Hierbei verwendet Standard & Poor’s den S&P DJI ESG Score, eine Umwelt-, Sozial- und Gouvernance-Kennzahl, die die ESG-Risiken und -Performance von Unternehmen misst, wobei der Schwerpunkt auf der finanziellen Wesentlichkeit liegt. Mit Hilfe des Scores werden die schlechtesten 25 Prozent jeder Branche ausgeschlossen; Unternehmen ohne S&P DJI ESG Score fallen ebenfalls heraus. Danach werden die Indexunternehmen selektiert – und zwar in absteigender Reihenfolge der ESG-Bewertung. Die Auswahl erfolgt so lange, bis für jede Branche 75 Prozent der in Streubesitz befindlichen Marktkapitalisierung erreicht sind. Anhand dieser Kapitalisierung werden dann im vierten Schritt die Aktien im Index gewichtet. Von den ursprünglich 500 Titel des Mutterindexes bleiben auf diesem Weg 300 übrig.

Der S&P 500 ESG Index wird jedes Jahr Ende April rebalanciert. Eine Tauglichkeitsprüfung der Unternehmen findet einmal im Quartal statt. Am stärksten vertreten ist der Sektor Informationstechnologie, der mit 31,6 Prozent gewichtet ist – eine Übergewichtung im Vergleich zum tranditionellen S&P 500 von 2,7 Prozent. Wie nicht anders zu erwarten, befinden sich unter den Aktien dieses Sektors die üblichen Verdächtigen Werte wie Apple, Microsoft, Amazon, Nvidia und Alphabet, die alle zu den zehn größten Positionen im Index gehören. Auf den weiteren Plätzen folgen Health Care Werte mit 12,9 Prozent und Finanzwerte mit 12,7 Prozent. Auf Platz vier sind Nicht-Basiskonsumgüter mit 12,1 Prozent gewichtet und damit um 1,2 Prozent höher als im herkömmlichen S&P 500.

Gegenüber dem S&P 500 weist die ESG-Variante eine zunehmende Outperformance auf. Das zeigt, Nachhaltigkeit zahlt sich aus.

Anleger, die transparent und nachhaltig in den amerikanischen Aktienmarkt investieren möchten, können das ab sofort mit dem BNP Paribas Easy S&P 500 ESG ETF tun, der seit 27.06.2023 auf Xetra gelistet ist.

Fondskennzahlen zum BNP Paribas Easy S&P 500 ESG UCITS ETF

S&P Dow Jones Indices

As of: Jan 12, 2024

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