HELLOFRESH – Werbung runter, Gewinn rauf!

• HelloFresh SE - WKN: A16140 - ISIN: DE000A161408 - Kurs: 24,000 € (XETRA)

Demnach erzielte Hellofresh im zweiten Quartal ein bereinigtes EBITDA zwischen 185 und 195 Mio. EUR. Im Vorjahr waren es nur 146 Mio. EUR gewesen.

Markterwartungen deutlich geschlagen

Nach eigenen Berechnungen des Unternehmens waren im Vorfeld nur 145 Mio. EUR AEBITDA von Analystenseite erwartet worden. Somit schlägt das Unternehmen die Schätzungen ergebnisseitig um rund 30 Prozent. Das ist beachtlich!

Nicht ganz so rund lief es hingegen beim Umsatz. Der stagnierte mit 1,918 Mrd. EUR in etwa auf Vorjahresniveau bzw. lag leicht darunter. Auch negative Währungseinflüsse sorgten hier für Gegenwind. Analysten hatten leicht mehr erwartet, doch geschenkt. Enttäuschen dürfte hingegen die stark gesunkene Anzahl an Kunden. Diese ging um einen hohen einstelligen Prozentsatz zurück.

Hellofresh hat zahlreiche Ausgaben für Marketing, Werbung und Investitionen in die Expansion deutlich gekürzt und so eine Menge Geld eingespart. Das zeigt: Hellofresh hat durchaus einige Stellschrauben beim Gewinn. Das dürften Anleger heute positiv auslegen. Die Investitionen sind aber weiter beabsichtigt und verschieben sich hauptsächlich ins zweite Halbjahr. Somit könnte dieses dann ergebnisseitig auch eher enttäuschen, wenn man es negativ auslegen würde.

Das Unternehmen hebt die Gesamtjahresprognosen auch kaum an. Das ist der negative Punkt an dem Ergebnis. Die Prognose für das AEBITDA steigt auf 470 bis 540 Mio. EUR (vorher: 460 bis 540 Mio. EUR), und die Umsatzprognose wird auf ein Wachstum zwischen 2 und 8 Prozent sogar gesenkt (vorher: 2 bis 10 Prozent).

Fazit: Hellofresh liefert ertragsseitig ein grandioses zweites Quartal ab, kann aber bei der Prognose für das Gesamtjahr nicht punkten. Die Aktie dürfte zunächst vom starken Ergebnis profitieren. Ob die Gewinne dann im Tagesverlauf verteidigt werden können, bleibt abzuwarten. Allzu oft wurde die Aktie am Tag der Zahlen auch wieder abverkauft. Die Bären haben durchaus ihre Argumente.

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