Härterer Brexit berechenbarer als weichere Lösung

Minneapolis (GodmodeTrader.de) - Ein härterer Brexit würde vermutlich zu einem Anstieg des Primäreinkommens und somit zu einer günstigeren Leistungsbilanz Großbritanniens führen, wie Maya Bhandari, Portfoliomanagerin im Bereich Multi-Asset, und Ben Rodriguez, Investment-Analyst im Bereich Multi-Asset bei Columbia Threadneedle Investments, in einem aktuellen Marktkommentarschreiben. Denn ein härterer Brexit dürfte nach Ansicht der Fondsgesellschaft wahrscheinlich mit einer schwächeren Währung und einem niedrigeren Leitzins in Verbindung gebracht werden.

Gleichzeitig könne ein harter Brexit eine Gefahr für die britische Kapitalbilanz und damit auch für die Zahlungsbilanz darstellen. Denn die Unsicherheit über die Geschäftsaussichten in Großbritannien könnten größer werden, so dass ausländische Direktinvestitionen zurückgingen und Abflüsse schnell Realität würden, heißt es weiter.

Bei einem weicheren Brexit könnten ein höherer Leitzins und eine stärkere Währung das Gegenteil bewirken, da ein Rückgang des Primäreinkommens das Leistungsbilanzdefizit erhöhe, schreiben Bhandari und Rodriguez. Es sei ungewiss, ob die Kapitalbilanz den möglichen Anstieg des Leistungsbilanzdefizits im Falle eines weichen Brexit nachhaltig ausgleichen könne, da niemand wisse, wie ein weicher Brexit aussehen könne.

„Sollten die Anleger die Nachhaltigkeit der Finanzierung des britischen Leistungsbilanzdefizits aufgrund mangelnder langfristiger Zuflüsse in der britischen Kapitalbilanz hinterfragen, würde dies die Nachfrage nach britischen Anlagen weiter schwächen“, so Bhandari und Rodriguez. „Ein Abzug von Anlegergeldern würde zu einem Anstieg der Anleiherenditen führen, und das britische Pfund würde beginnen, gegenüber anderen Währungen abzuwerten.“