Gewinnstärke bei Mega-Cap-Titeln zeigt engen Markt

Die positive Rendite des S&P 500 von Jahresanfang bis Mitte des Jahres kann größtenteils sieben der größten Unternehmen der Welt aus den Sektoren Informationstechnologie, Kommunikationsdienste und zyklische Konsumgüter zugeschrieben werden. Diese Unternehmen entwickelten sich nach unserer Auffassung aufgrund ihrer zahlreichen Merkmale gut. Hierzu gehören u. a. die soliden Bilanzen, eine attraktive Profitabilität, eine plattformähnliche Dynamik und ihr verstärkter Fokus auf Effizienz in dem aktuellen nachpandemischen Umfeld mit seinen höheren Zinssätzen und der ungewissen gesamtwirtschaftlichen Lage.

Im zweiten Halbjahr sehen wir das Potenzial für eine größere Marktbreite, denn die Anleger sind wieder zuversichtlich, dass wir dem Ende des Zinsstraffungszyklus näher sind und dass das fundamentale Risiko für die Gewinne geringer sein könnte als befürchtet, sofern die Wirtschaftslage Anzeichen einer Stabilisierung zeigt. Nach unserer Einschätzung bestehen für viele Unternehmen Chancen, ihr strukturelles Wachstumspotenzial in diesem Zeitalter von KI und generativer KI zu verbessern.