Fed: Zinssenkung um 25 Basispunkte zu erwarten

Josh Jamner, Investment Strategy Analyst bei Clearbridge Investments, sagt:

„Die über den Erwartungen liegende Kerninflation im August dürfte die US-Notenbank zu einer ersten Zinssenkung um 25 Basispunkte (Bp) in der nächsten Woche veranlassen. Zwar hat sich der Schwerpunkt der Fed angesichts der Anzeichen für eine Abschwächung der jüngsten Arbeitsmarktdaten auf den Aspekt der maximalen Beschäftigung im Rahmen des doppelten Mandats verlagert, doch ist die Preisstabilität (Inflation) nach wie vor ein wichtiger Aspekt. Die Inflationsdaten der letzten Monate waren recht günstig und stellen möglicherweise eine Periode normaler (unter dem Trend liegender) Schwankungen dar. Die heutigen weniger günstigen Daten werden die Fed nicht daran hindern, nächste Woche mit der Normalisierung der Zinspolitik zu beginnen, aber sie könnten die Debatte über den geldpolitischen Kurs in den nächsten Quartalen neu gestalten. Weitere Anzeichen dafür, dass die Inflation möglicherweise etwas hartnäckiger ist als bisher angenommen, würden wahrscheinlich zu einem langsameren und flacheren Zinssenkungszyklus führen. Dies wäre eine Enttäuschung für die Märkte für kurzfristige Anleihen, die Zinssenkungen von über 250 Basispunkten bis Ende 2025 eingepreist haben.“

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Jack McIntyre, Portfoliomanager bei Brandywine Global, kommentiert:

„Der VPI-Bericht für August war wie der hippokratische Eid, er hat den Finanzmärkten keinen wirklichen Schaden zugefügt. Er lieferte der Fed weitere Beweise dafür, dass sie nächste Woche einen Zinsschritt von 25 Basispunkten vornehmen sollte. Eine Senkung um 50 Basispunkte dürfte nicht in Frage kommen, da die Forderung nach einer Rezession eine weitere Verschlechterung des Arbeitsmarktes voraussetzt und die Fed gerne ihre Wahlmöglichkeiten nutzt. Die einzige wirkliche Überraschung des Inflationsberichts war die Immobilienkomponente, die stärker ausfiel als erwartet. Der Ölpreis, der deutlich unter 70 $ liegt, ist wichtiger als ein leichter Anstieg der Inflationsrate im Wohnungsbau.

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Rick J. Polsinello, Jr., Senior Market Strategist beim Franklin Templeton Institute, kommentiert:

„Heute in einer Woche wird die US-Notenbank ihre Entscheidung treffen, und der heute Morgen veröffentlichte Verbraucherpreisindex für den Monat August ist der letzte wichtige Datenpunkt, den sie berücksichtigen kann, bevor sie entscheidet, ob sie die Zinsen auf dieser Sitzung um 25 oder 50 Basispunkte senkt. Die Zahlen entsprachen im Großen und Ganzen den Konsenserwartungen, da sowohl der Gesamtindex von 2,5 % im Jahresvergleich als auch der Kernindex von 3,2 % (ohne Lebensmittel und Energie) den Erwartungen entsprachen. Die Lebensmittelkosten blieben unverändert, die Energiepreise waren rückläufig, aber sowohl die Flugpreise als auch die Mieten stiegen auf Monatsbasis. Die einzige kleine Überraschung war der Anstieg der monatlichen Kernrate um 0,3 % gegenüber dem erwarteten Anstieg um 0,2 %.“