Erholung mit Fragezeichen

Dies ist nun endlich einmal wieder eine Handelswoche gewesen, in der der DAX nach einem anfänglichen Jahrestief von 4.965 Zählern nicht mehr nachhaltig unter Druck geraten ist - zum ersten Mal seit Anfang August. Dabei hatte es zu Beginn der Berichtsperiode gar nicht danach ausgesehen. Aufgrund des Rücktritts von EZB-Chefvolkswirt Jürgen Stark war vielerorts das Schlimmste befürchtet worden, doch am Ende der Berichtswoche ist wohl die Feststellung zulässig, dass die Europäische Zentralbank aller Bedenken zum Trotz nicht in Lethargie verfallen ist. Im Gegenteil: Mit der Ankündigung einiger Notenbanken, Kreditinstitute Europas bis ins Jahr 2012 hinein mit Dollar-Liquidität versorgen zu wollen, hatte man den Eindruck, es sei nun tatsächlich einmal pro-aktiv ein Entschluss gefasst worden.

Die markanteste Zahl der Woche ist mit einem negativen Ereignis einhergegangen, das sich jedoch nicht mehr wesentlich auf den DAX ausgewirkt hat. Es handelt sich um die zwei Milliarden Dollar, die ein Händler einer Schweizer Großbank verzockt haben soll. Dabei scheint jedoch für einige Marktteilnehmer die Frage wichtig gewesen zu sein, in welchem Markt diese Verluste tatsächlich entstanden sind. Dies ist möglicherweise der schmerzhaften Erinnerung an Jérôme Kerviel geschuldet, dessen Verluste den DAX Anfang 2008 in die Knie gezwungen hatten. So ließe sich zum Teil ex Post der überproportional starke Kursverfall des DAX erklären, womit zumindest das menschliche Kontrollbedürfnis befriedigt würde. Daraus jedoch ableiten zu wollen, dass es ohne diese Schieflage überhaupt nicht zu einem Einsturz der Aktienkurse gekommen wäre, scheint allerdings etwas gewagt. Nicht nur, weil dann viele Ökonomen infolge des massiven DAX-Verfalls womöglich etwas zu stark in die Moll-Tasten ihrer Klaviatur gegriffen hätten und ihre negativen Prognosen in Sachen Konjunkturaussichten nach oben korrigieren müssten. Sondern auch, weil es keine Rolle spielt, wer am Ende den Aktienmarkt heruntergeprügelt hat. Entscheidend ist, dass niemand zu diesem Zeitpunkt Aktien kaufen wollte. Dies scheint sich während der vergangenen Handelstage allerdings geändert zu haben. Denn wir haben korrektive Nachfrage zu sehen bekommen, die dem DAX unverhofft sogar etwas Stabilität verliehen hat. Ob diese allerdings von Dauer ist, entscheidet sich an der Schlüsselunterstützung bei 5.210/15, die nicht mehr unterlaufen werden darf.

Alle in diesem Dokument genannten Preisniveaus verlieren bei einem Durchstoß von zehn Punkten ihre Gültigkeit.

Die gesamte Analyse des DAX, EuroStoxx50® und S&P 500 aus dem Blickwinkel der verhaltensorientierten Forschung erhalten Sie kostenfrei hier als PDF-Download.

Selbstverständlich können Sie sich auch für den Newsletter kostenlos bei uns[Link "registrieren" auf newsletter.wgzbank.de/... nicht mehr verfügbar]!

Börse TV: Schärfen Sie Ihren Blick für die Märkte mit Behavioral Finance. Jetzt WGZ Cognitrend TV einschalten.

Entdecken Sie die Zertifikate der WGZ BANK AG.

• Aktienanleihen
• Express-Zertifikate
• Bonus-Zertifikate
• Discount-Zertifikate

Rechtliche Hinweise:
Dieses Dokument ist lediglich eine unverbindliche Stellungnahme der Firma Cognitrend GmbH zu den Marktverhältnissen und den angesprochenen Anlageinstrumenten zum Zeitpunkt der Herausgabe der vorliegenden Information. Es beruht unserer Auffassung nach auf als zuverlässig und genau geltenden allgemein zugänglichen Quellen, ohne dass wir jedoch eine Gewähr für die Vollständigkeit und Richtigkeit der herangezogenen Quellen übernehmen können. Insbesondere sind die diesem Dokument zugrunde liegenden Informationen weder auf ihre Richtigkeit noch auf ihre Vollständigkeit und Aktualität überprüft worden. Eine Gewähr für die Richtigkeit und Vollständigkeit können wir daher nicht übernehmen. Alle Meinungsaussagen geben die aktuelle Einschätzung des Verfassers / der Verfasser wieder und stellen nicht notwendigerweise die Meinung der WGZ BANK oder ihrer verbundener Unternehmen dar. Die in dieser Veröffentlichung zum Ausdruck gebrachten Meinungen können sich ohne vorherige Ankündigung ändern. Die WGZ BANK ist nicht dazu verpflichtet, diese Veröffentlichung zu aktualisieren, zu ändern oder anzupassen oder einen Leser auf irgendeine Art und Weise darüber zu informieren, dass sich ein/eine hierin beschriebene/r Sachverhalt, Meinung, Prognose, Vorhersage oder Einschätzung ändert oder nach der Veröffentlichung unrichtig wird. Weder die WGZ BANK noch ihre verbundenen Unternehmen übernehmen irgendeine Art von Haftung für die Verwendung dieser Publikation oder deren Inhalt. Diese Veröffentlichung darf nicht ohne die vorherige schriftliche Einwilligung der WGZ BANK von keiner Person zu keinem Zweck kopiert, verteilt oder veröffentlicht werden. Bei Zitaten wird um Quellenangabe gebeten. Die vorliegende Veröffentlichung dient lediglich einer allgemeinen Information und ersetzt keinesfalls eine auf die individuellen Verhältnisse des Anlegers abgestellte anleger- und objektgerechte Beratung. Sie stellt keine Finanzanalyse im Sinne des § 34b WpHG, Anlageberatung, Anlageempfehlung oder Aufforderung zum Handeln dar. Für individuelle Beratungsgespräche wenden Sie sich bitte an die Mitarbeiter Ihrer Bank. Sie sollten eine Anlageentscheidung keinesfalls allein aufgrund dieser Informationen treffen. Dieses Dokument richtet sich nicht an Personen aus den USA, Großbritannien, Kanada und Japan. Jegliche Form der Weitergabe ist nicht zulässig.