DR. HÖNLE – Endlich folgt ein Befreiungsschlag!

• Dr. Hönle AG - WKN: 515710 - ISIN: DE0005157101 - Kurs: 16,000 € (XETRA)

Doch es kam komplett anders. Man kaufte sich stattdessen einen Restrukturierungsfall ein. Öfen, in denen die Rohre gebrannt werden, gingen kaputt, jahrelang bewegte sich das Unternehmen in die falsche Richtung. Statt schon damals den Schmerzen ein Ende zu bereiten, übte man die Aktionäre in Geduld und versprach Besserung.

Jetzt ist der Ofen endgültig aus

Leider kann man das sprichwörtlich genau so ausdrücken: Bei Raesch geht jetzt der Ofen endgültig aus! Hohe Verluste, aufgrund steigender Energiekosten, lassen jedwede Wirtschaftlichkeit heute und in die weitere Zukunft außer Reichweite erscheinen. Das Geschäft ist zudem kaum skalierbar und von vielen externen Faktoren abhängig. Kurze Zeiten, in denen der Turnaround gelang, wechselten sich schnell wieder mit Zeiten hoher Verluste bei Raesch ab. Dr. Hönle fütterte den Laden jahrelang mit durch, auf Kosten der restlichen Geschäftseinheiten.

Rund 70 Arbeitsplätze fallen in Ilmenau künftig weg. Die Maßnahmen sollen im ersten Halbjahr des Jahres 22/23 erfolgen. Damit ist Hönle auch ein Opfer verfehlter Energiepolitik, aber auch zu einem gewissen Teil selbst schuld. Preiserhöhungen sind die Kunden nicht bereit im notwendigen Ausmaß zu tragen, heißt es. Verständlich, wenn man die Ware im Ausland günstiger bekommt.

Der Abschluss dieses Abenteuers führt zunächst zu einer Abschreibung von 12,5 Mio. EUR. Das EBIT im Gesamtjahr soll jetzt negativ ausfallen. Etwa 3 bis 4 Mio. EUR negatives EBIT werden avisiert. Dividenden dürften damit auch keine mehr fließen. Viel wichtiger ist es sowieso, den Laden in seiner Gesamtheit wieder flottzubekommen. Hönle wird damit erstmals seit 2009 wieder ein negatives Ergebnis ausweisen. Schon im laufenden Geschäftsjahr, welches am 01.10. begonnen hatte, erhofft sich Hönle deutliche Einsparungen. Damit müssten die Gewinnprognosen eigentlich steigen. Doch dafür muss auch das restliche Geschäft entsprechend mitspielen.

Fazit: Endlich werden Maßnahmen ergriffen. Der Aktienkurs steht auf niedrigem Niveau und sollte diese Maßnahmen bereits eingepreist haben. Hoffnung auf schnelle Besserung gibt es aber auch noch nicht. Wer investiert ist, der kann es bleiben. Wer keine Aktien hält, wartet zunächst noch ab.

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Der Autor hält Aktien von Dr. Hönle

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