DELL – Erwartungen massiv geschlagen

• Dell Technologies Inc. - WKN: A2N6WP - ISIN: US24703L2025 - Kurs: 52,520 € (XETRA)

Zahlen, die sich nicht besonders erbaulich lesen, aber sie schlagen doch die Erwartungen der Analysten um Längen. Diese hatten nur mit einem Gewinn von 1,14 USD pro Aktie gerechnet und den Umsatz mit 20,86 Mrd. USD viel tiefer gesehen. Die Aktie konnte im Anschluss klar zulegen.

Das Schlimmste überstanden?

Gegenüber dem Vorquartal kann Dell wieder um rund 10 Prozent im Umsatz wachsen. „Das zweite Quartal untermauert die Stärke unseres Geschäftsmodells, Cash zu generieren und Wachstum zu zeigen“, so Yvonne McGill, CFO von Dell. „Wir liefern weiterhin für unsere Aktionäre und nutzen die finanzielle Flexibilität, um Kapital an unsere Anteilseigner zurückzugeben.“

„Das Thema KI liefert mittlerweile schon einen gewissen Rückenwind und führt zu einem Nachfragewachstum quer über das ganze Portfolio“, ergänzt der COO. Besonders stolz ist das Unternehmen natürlich auf seine neuen Nvidia-Server, die bis zu 80 Prozent schneller sind als die Generation zuvor.

Analysten erwarten sich für das kommende Jahr kaum Wachstum. In diesem Jahr sollen sich die Umsätze auf rund 90 Mrd. USD belaufen. Im kommenden Jahr auf 91 Mrd. USD. Überhaupt wird in den kommenden Jahren nur eine Stabilisierung auf diesem Niveau erwartet. Dell ist demnach kein Wachstumsunternehmen. Gelingt es, an dieser Front für Überraschungen zu sorgen, dann hätten die Papiere sicherlich Potenzial. Ähnlich wie bei HP liegt das KGV nur bei rund 9. Dell schleppt allerdings auch noch 21 Mrd. USD Nettoschulden mit sich herum, das entspricht mehr als dem zweifachen EBITDA.

Fazit: Dell konnte begeistern, die Bewertung der Aktie ist moderat. Nachhaltiges Aufwärtspotenzial ergibt sich dann, wenn die Wachstumserwartungen, beispielsweise durch den KI-Hype, weiter ansteigen. Uninteressant ist die Aktie, ähnlich wie die erst vorgestern besprochene HP, nicht.

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