Analyse
09:45 Uhr, 22.07.2022

CECONOMY - Media Markt und Saturn stürzen ab, Aktie folgt

Die beiden großen deutschen - bzw. sogar europäischen - Technikmärkte unter dem DACH von Ceconomy haben nicht erst seit heute mit Problemen zu kämpfen.

Erwähnte Instrumente

  • CECONOMY AG
    ISIN: DE0007257503Kopiert
    Kursstand: 2,594 € (XETRA) - Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung
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  • CECONOMY AG - WKN: 725750 - ISIN: DE0007257503 - Kurs: 2,594 € (XETRA)

Bereits vor Covid-19 und den Lockdowns gab es große Probleme. Mit der Abspaltung vom Metro-Konzern wollte man eigentlich dynamisch wachsen und expandieren und ein führender Player im Online- und stationären Handel werden. Doch weit gefehlt. Managementwechsel, Querelen mit den Großaktionären und jetzt schon wieder eine dicke Gewinnwarnung. Wo endet dieses Trauerspiel um die Ceconomy-Aktie?

Gewinnwarnung fällt heftig aus

Aufgrund deutlich veränderter wirtschaftlicher Rahmenbedingungen passt Ceconomy die Jahresprognosen an, heißt es in der Pressemitteilung. Statt leichtem Umsatzwachstum soll dieser jetzt auf Vorjahresniveau verharren. Statt einer deutlichen Steigerung beim EBIT, der Konsens erwartete zuletzt 305 Mio. EUR, sollen es nur noch 150 Mio. EUR bis 210 Mio. EUR sein. Eine Reduktion der Ergebnisprognose also um rund 50 %.

Gerade im DACH-Segment scheint es zuletzt sehr unrund zu laufen, wie man der Mitteilung entnehmen kann. Also die Kernmärkte. Trotz ausgesetzter Covid-19 Maßnahmen kommt Ceconomy nicht zurück zu alter Stärke. Die Leute stürmen nicht wie angenommen die Läden, sondern scheinen sich nun eher auf eine Rezession vorzubereiten. Auch für das kommende Geschäftsjahr 2022/23 warnt der Konzern schonmal vorsorglich und sieht die Konsumstimmung bis auf Weiteres am Boden.

Zahlen zum dritten Quartal hat man auch gleich noch mit in die Meldung gepackt. Zwar legte der Umsatz um 6 % auf 4,6 Mrd. EUR zu, doch das bereinigte EBIT verschlechterte sich auf rund -109 Mio. EUR. Das sollen 16 Mio. EUR weniger als im Vorjahr sein.

Fazit: Das Konsumklima hat sich rapide eingetrübt. Ceconomy hat viel Arbeit vor sich, den Konzern wieder in die Spur zu bringen. Da Ceconomy auch eine hohe Schuldenlast fährt, könnte es eng werden. Die Marktkapitalisierung von 1,2 Mrd. EUR liegt unterhalb der Nettoschulden von zuletzt 1,8 Mrd. EUR. Immerhin gönnt sich das Unternehmen noch 4 Angestellte für Investor-Relations. Das steht in keinem Verhältnis mehr zur Unternehmensgröße an der Börse. Es wird eng, man muss die Daumen drücken!

von mir angepasste Prognosen an die Meldung

Jahr 2021 2022* 2023e*
Umsatz in Mrd. EUR 21,36 21,36 21,7
Ergebnis je Aktie in EUR 0,79 0,15 0,30
Gewinnwachstum -81,01 % 100,00 %
KGV 3 17 8
KUV 0,1 0,1 0,1
PEG neg. 0,1
*e = erwartet, Berechnungen basieren bei
US-Unternehmen auf Non-GAAP-Daten
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Über den Experten

Sascha Gebhard
Sascha Gebhard
Redakteur

Sascha Gebhard hat nach einer klassischen Ausbildung zum Bankkaufmann im Laufe der Jahre bei verschiedenen Banken gearbeitet. Er absolvierte neben dem Beruf die Studiengänge zum Diplom-Betriebswirt (VWA) sowie den Finanz- und Investment Ökonom (VWA). Von 2008 bis 2016 war er als Eigenhändler auf eigene Rechnung an den Finanzmärkten aktiv. Weiterhin publizierte er für verschiedene Finanzverlage und schrieb zahlreiche Fachartikel rund um das Thema Börse. Die in den jeweiligen Diensten geführten Realgeld- sowie Musterdepots konnte stets überdurchschnittliche Renditen erwirtschaften. Sein Steckenpferd ist seit jeher der deutsche Aktienmarkt, wo er bestens vernetzt ist, und eine Vielzahl an Unternehmen bereits seit mehr als 15 Jahren aktiv verfolgt. Seit 2022 ist Sascha Gebhard fester Bestandteil des Redaktionsteams von stock3. Im Premium-Service Trademate betreut er das Depot "Deutsche Aktien".

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