Analyse
14:25 Uhr, 26.09.2023

CECONOMY – Für die Analysten von Alster jetzt ein Kauf

Die Experten von Alsterresearch vergeben jetzt einen grünen Daumen für die Aktie von Ceconomy. Nachdem der Aktienkurs von 2,80 EUR auf nur noch unter 2 EUR abgestürzt ist, in den vergangenen Handelswochen, sei es jetzt Zeit, wieder einzusteigen.

Erwähnte Instrumente

  • CECONOMY AG
    ISIN: DE0007257503Kopiert
    Kursstand: 1,982 € (XETRA) - Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung
    VerkaufenKaufen
  • CECONOMY AG - WKN: 725750 - ISIN: DE0007257503 - Kurs: 1,982 € (XETRA)

Das konjunkturelle Umfeld ist schon seit geraumer Zeit sehr unsicher, und Ceconomy navigiere nur auf Sicht. Gleichzeitig macht das Unternehmen aber auch Fortschritte.

Sehr spekulative Wette

Bislang habe sich Ceconomy in dem schwierigen Umfeld gut behaupten können. In den ersten neun Monaten habe Ceconomy die Umsätze um 2,2 Prozent gesteigert und ein, um Einmaleffekte verbessertes, EBIT von 149 Mio. EUR eingefahren (Vorjahr: 114 Mio. EUR).

Für das Gesamtjahr stellt das Unternehmen einen leichten Umsatzanstieg sowie ein verbessertes bereinigtes EBIT in Aussicht. Positive Trends zeichnen sich in Deutschland, der Türkei sowie Spanien und Italien ab. Unter dem Strich wird das Ergebnis noch durch erhebliche Einmalaufwendungen belastet.

Folglich wird Ceconomy im Gesamtjahr bei rund 22 Mrd. EUR Umsatz eine EBIT-Marge von 0,7 Prozent einfahren und ein Ergebnis von 0,04 EUR pro Aktie berichten. Im kommenden Jahr soll sich der Gewinn dann erheblich auf 0,35 EUR pro Aktie verbessern, so die Analysten.

Gut 1,8 Mrd. EUR Finanzschulden plagen derzeit den Konzern. Das KGV liegt bei rund 6 im kommenden Jahr, und das Verhältnis von operativem Gewinn zum Unternehmenswert beläuft sich auf etwa 11.

Fazit: Die Aktie erscheint auf dem Papier günstig. Doch hohe Schulden, ein unsicheres Umfeld und nur begrenzte Fantasie lassen die Papiere im Vergleich zu qualitativ besseren Firmen etwas trostlos erscheinen. Die Kaufempfehlung von Alster ist nachvollziehbar, doch ich würde aktuell auf andere Aktien mit besseren Aussichten ausweichen wollen.

aktuelle Konsensschätzungen

Jahr 2022 2023e* 2024e*
Umsatz in Mrd. EUR 21,76 22,09 22,46
Ergebnis je Aktie in EUR 0,31 0,08 0,29
KGV 6 25 7
Dividende je Aktie in EUR 0,17 0,04 0,04
Dividendenrendite 8,63% 2,03% 2,03%

*e = erwartet, Berechnungen basieren bei
US-Unternehmen auf Non-GAAP-Daten

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Über den Experten

Sascha Gebhard
Sascha Gebhard
Redakteur

Sascha Gebhard hat nach einer klassischen Ausbildung zum Bankkaufmann im Laufe der Jahre bei verschiedenen Banken gearbeitet. Er absolvierte neben dem Beruf die Studiengänge zum Diplom-Betriebswirt (VWA) sowie den Finanz- und Investment Ökonom (VWA). Von 2008 bis 2016 war er als Eigenhändler auf eigene Rechnung an den Finanzmärkten aktiv. Weiterhin publizierte er für verschiedene Finanzverlage und schrieb zahlreiche Fachartikel rund um das Thema Börse. Die in den jeweiligen Diensten geführten Realgeld- sowie Musterdepots konnte stets überdurchschnittliche Renditen erwirtschaften. Sein Steckenpferd ist seit jeher der deutsche Aktienmarkt, wo er bestens vernetzt ist, und eine Vielzahl an Unternehmen bereits seit mehr als 15 Jahren aktiv verfolgt. Seit 2022 ist Sascha Gebhard fester Bestandteil des Redaktionsteams von stock3. Im Premium-Service Trademate betreut er das Depot "Deutsche Aktien".

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