Brexit positiv für Staatsanleihen mit kürzerer Laufzeit

New York (GodmodeTrader.de) - Die Entscheidung der Briten aus der EU auszuscheiden, dürfte sich eher unterstützend auf Staatsanleihen mit kürzerer Laufzeit auswirken, da sich die Aktivität verlangsamen und die Aussicht auf eine Zinsanhebung noch weiter ins Ungewisse verschieben dürfte. Die Zinsstrukturkurve könnte außerdem steiler werden, da Anleger eine größere Entschädigung für die langfristige Unsicherheit verlangen könnten, wie Howard Cunningham, Fixed Income Portfolio Manager, Newton Investment Management, in einem aktuellen Marktkommentar zum Brexit-Votum der Briten schreibt.

Allerdings dürften die Renditen insgesamt nicht zwingend höher ausfallen. Schließlich müsse man im Hinterkopf behalten, dass die breite Masse an Investoren den Austritt vorerst negativ beurteilen werde und die in Pfund bewerteten Anteile eher abstoßen werde. Staatsanleihen dürften allerdings nicht an vorderster Front der Verkaufsliste stehen. Britischen Unternehmensanleihen hingegen stünden größere Unsicherheiten bevor, sodass letztendlich die Risikoprämien und Kreditaufschläge steigen dürften, insbesondere für Emittenten, die in Großbritannien beheimatet seien, heißt es weiter.

„Die Renditen für auf Euro lautende Anleihen sind bereits niedrig. Im Vergleich dazu könnten die Renditen für Unternehmensanleihen in Pfund attraktiver erscheinen. Dies müsste insbesondere dann gelten, sofern die Europäische Zentralbank Eingriffe vermeidet, die sich negativ auf die Liquidität der Unternehmensanleihen in Euro auswirken“, so Cunningham.

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