BOE und EZB lehnen Zinssenkungen Anfang 2024 entschieden ab

Die norwegische Zentralbank Norges erhöhte die Zinssätze wie erwartet um 25 Basispunkte, die BOE und die EZB lehnen Zinssenkungen Anfang nächsten Jahres entschieden ab.

Wir gehen davon aus, dass die Zinssenkungen der EZB erst im dritten Quartal 2024 kommen werden. Die Ankündigung der EZB, das PEPP in der zweiten Jahreshälfte 2024 zu senken, wurde gut aufgenommen, so dass sie sich im Jahr 2024 nicht mit diesem Thema, sondern nur mit der Frage der Zinssenkung befassen kann.

Die Inflationsprognose von 1,9 im Jahr 2026 deutet darauf hin, dass es im nächsten Jahr zu Zinssenkungen kommen kann, nur der Zeitpunkt ist noch ungewiss.

Die Anleihemärkte werden ihre Tendenz zu niedrigeren Zinssätzen fortsetzen, aber in den nächsten Quartalen Volatilität erleben, bis der Zeitplan sicherer ist.