Bedeutung der Dividendenrenditen nimmt zu

Frankfurt/ Zürich (BoerseGo.de) – Eine beliebte Anlagestrategie sind derzeit Aktienpapiere, die eine hohe Dividendenrendite aufweisen. Dies ist nach Ansicht von Philipp E. Bärtschi, Chefstratege der Schweizer Bank Sarasin angesichts niedriger Renditeaussichten bei den übrigen Anlagen auch wenig erstaunlich. Fünfjährige Schweizer Regierungsanleihen bieten beispielsweise noch eine Rendite von knapp einem Prozent. Im Vergleich dazu erscheint die erwartete Dividendenrendite im Schweizer Aktienmarkt von circa drei Prozent sehr attraktiv. Doch lohnt es sich für den Anleger, sowohl kurz- als auch langfristig auf eine Dividendenstrategie zu setzen, fragt sich Bärtschi in der aktuellen Finanzmarktkolumne der Bank Sarasin?

Als einem der wenigen Aktienmärkte gelang es dem Schweizer Markt von 2000 bis 2009 dank der Dividenden eine knapp positive Gesamtrendite abzuwerfen. Da die Dividendenrendite über die Zeit relativ stabil bleibt, liegt der Zusammenhang zwischen Dividenden und Gesamtrendite laut dem Experten auf der Hand: Je schwächer die Preisentwicklung der Aktien, desto größer ist der Beitrag der Dividenden. „Aufgrund der in letzter Zeit fallenden Aktienkurserwartungen nehmen Dividenden einen immer wichtigeren Bestandteil in der Renditeüberlegung ein“, sagt Bärtschi.

Für die zu erwartende Rendite einer Aktienanlage ist die Frage, ob neben der Dividende auch der Kurs der Aktie relativ stabil ist, wichtiger als das aktuelle Zinsniveau. „Was nützt dem Anleger eine Dividendenrendite von fünf Prozent, wenn der Aktienkurs im Betrachtungszeitraum um zehn Prozent fällt“, fragt Bärtschi. Neben der erwarteten Entwicklung des Aktienmarkts insgesamt seien daher vor allem die Korrelationen der einzelnen Aktien zum Aktienmarkt entscheidend. Da die Bank Sarasin in den nächsten Monaten eine Verlangsamung des Wirtschaftswachstums erwartet, sind die Aussichten laut dem Experten für Aktien insgesamt verhalten. Umso wichtiger sei es, bei der Implementierung einer Dividendenstrategie auf die defensiven Qualitäten zu achten. Bei zyklischen Aktien (inklusive Finanztitel) dürfte sich hingegen eine hohe Rendite als Boomerang herausstellen. Anleger, die einzig auf das Kriterium einer hohen Dividendenrendite setzen, dürften vom Ergebnis ihrer Strategie enttäuscht werden.