Analyse
09:25 Uhr, 06.03.2023

BAUER – 2022 wie erwartet tiefrot, was bringt 2023?

Das Unternehmen hat heute vorläufige Zahlen für 2022 vorgelegt. Die im Dezember verkündete Gewinnwarnung ließ nicht viel Gutes erhoffen.

Erwähnte Instrumente

  • Bauer AG
    ISIN: DE000A40ETC9Kopiert
    Kursstand: 6,080 € (XETRA) - Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung
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  • Bauer AG - WKN: A40ETC - ISIN: DE000A40ETC9 - Kurs: 6,080 € (XETRA)

Kurze Rückblende: Aufgrund des allgemein gestiegenen Zinsniveaus und des daraus resultierenden Anstiegs der Kapitalkosten, gab Bauer Anfang Dezember bekannt, dass mit einem deutlichen Abwertungsbedarf sowohl beim Anlage- als auch bei Umlaufvermögen zu rechnen ist. Außerdem wurde mitgeteilt, dass sich die veränderte Beurteilung von Länderrisiken negativ auf den Jahresabschluss auswirken werden.

Das Jahres-EBIT wurde aufgrund dessen im Bereich zwischen minus 65 bis minus 90 Mio. EUR verortet (ich habe an dieser Stelle darüber berichtet). 2021 wurde noch ein positives EBIT in Höhe von 36 Mio. EUR erreicht.

Gemäß der ungeprüften Zahlen für 2022 beläuft sich das EBIT auf minus 68 Mio. EUR, so dass immerhin das untere Ende der desaströsen Prognose erreicht wurde. Positiv stach dabei vor allem das Segment Baumaschinen hervor. Nach Unternehmensangaben wurde hier ein besser als erwartetes Ergebnis erzielt.

Die Gesamtleistung wurde deutlich auf rund 1,75 (Vorjahr 1,54) Mrd. EUR erhöht. Auch der Auftragsbestand in Höhe von 1,45 (VJ 1,36) Mrd. EUR sieht ganz ordentlich aus und gibt Anlass zur Hoffnung für das laufende Geschäftsjahr.

Die Kapitalerhöhung bei Bauer ist derzeit in vollem Gang und läuft noch bis zum 15. März. Wir haben mehrfach darüber berichtet – zuletzt am 22. Februar.

Fazit: Die Bauer AG hat immerhin die drastisch gesenkte Prognose für 2022 erreicht. Die Erwartungen der Bauer-Aktionäre sind inzwischen nicht mehr sehr hochgesteckt. An das Geschäftsjahr 2022 kann man erstmal einen Haken machen, wenn auch einen tiefroten. Interessant wird es am 5. April, wenn mit den vollständigen Zahlen auch der Ausblick für 2023 publiziert wird. Bauer ist derzeit nur für Turnaround-Spekulanten interessant, die daraufsetzen, dass der neue Hauptaktionär Doblinger das Ruder wieder herumreißt.

Jahr 2022e* 2023e* 2024e*
Umsatz in Mrd. EUR 1,55 1,58 1,64
Ergebnis je Aktie in EUR -3,61 0,79 1,29
KGV -2 8 5
Dividende je Aktie in EUR 0,00 0,15 0,23
Dividendenrendite 0,00 % 2,46 % 3,77 %

*e = erwartet, Berechnungen basieren bei
US-Unternehmen auf Non-GAAP-Daten

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Über den Experten

Reinhard Hock
Reinhard Hock
Finanzmarktanalyst

Reinhard Hock ist seit über 25 Jahren an der Börse aktiv. Sein Interesse für die Finanzmärkte wurde während der Ausbildung zum Bankkaufmann geweckt. Später arbeitete er mehrere Jahre an der Börse Stuttgart und war dann jahrelang als freiberuflicher Redakteur mit dem Schwerpunkt Berichterstattung über Hauptversammlungen tätig. Dabei hat er sich ein umfassendes Wissen im Nebenwertebereich aufgebaut. Seit Oktober 2022 ist er bei stock3 für Fundamentalanalysen zuständig.

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