Bank of New York und Hedge-Fonds übernehmen Kontrolle der Anglogold

Aktuelle Goldpreisentwicklung

Der Goldpreis verliert im gestrigen New Yorker Handel von 950 auf 938 $/oz. Heute morgen gibt der Goldpreis im Handel in Sydney und Hongkong weiter nach und notiert aktuell mit 935 $/oz um etwa 19 $/oz unter dem Vortagesniveau. Die Goldminenaktien entwickeln sich weltweit uneinheitlich und geben weiterhin eine vorsichtig positive Tendenz für den Gesamtmarkt vor.

Die Weltwirtschafts- und Weltsozialkrise

Britische Northern Rock hat auch nach der Nothilfe der Bank of England noch Immobilien mit bis zu 125% beliehen.

WL-Bank, eine Tochter der WGZ-Bank verzeichnet für 2008 einen Verlust in Höhe von etwa 300 Mio Euro. Sie hält ein Portfolio von Staatsanleihen im Volumen von 24 Mrd Euro, das viele Anleihen aus Ländern wie Irland, Island und Griechenland enthält.

Kommentar: Wenn das Schneeballsystem der Staatsanleihefinanzierung zusammenbricht, muss der Staat selbst für seine Kredite bürgen (s. Hypo Real Estate). Bei der WL-Bank bürgt Deutschland dann auch noch für die Kredite Irlands, Islands und Griechenlands.

Vermögen der Hedge-Fonds bricht 2008 um 600 auf 1.350 Mrd $ zusammen.

US-Haushaltsdefizit steigt 2009 von 454,8 auf über 1.800 Mrd $, was etwa 13% des BIP entspricht.

Paulson & Co Hedge-Fonds kauft 11,3% der Anglogold Ashanti. Größter Aktionär der Anglogold ist die Bank of New York. Die Bank of New York hält 53% an der Fed und wird von der Rockefeller Familie kontrolliert. Die Bank of New York verwahrt auch die größten Goldreserven der Welt, darunter auch einen großen Teil der europäischen und deutschen Goldreserven. Der heutige Finanzminister Timothy Geithner war zwischen 2003 und 2009 Chef der Bank of New York.

Die Edelmetallmärkte

Auf Eurobasis fällt der Goldpreis gegen den leicht erholten Dollar zurück (aktueller Preis 22.114 Euro/kg, Vortag 22.395 Euro/kg). Langfristig befindet sich der Goldpreis im Haussetrend in Richtung unserer Zielmarke von 1.400 $/oz. Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends praktisch für ausgeschlossen. Eine sich zuspitzende Finanzkrise an den Papiergeldmärkten (incl. der dann wertlos verfallenden Zertifikate auf Gold) könnte dabei jederzeit zu einem explosionsartigen Goldpreisanstieg führen.

Silber verzeichnet Gewinnmitnahmen (aktueller Preis 13,56 $/oz, Vortag 13,89 $/oz). Platin kann die Gewinne der Vortage ausbauen (aktueller Preis 1.127 $/oz, Vortag 1.111 $/oz). Palladium kann weiter zulegen (aktueller Preis 212 $/oz, Vortag 207 $/oz). Die Basismetalle setzen ihren kurzfristigen Aufwärtstrend fort. Kupfer kann um 2,9% und Zink um 2,7% zulegen.

Der New Yorker xau-Goldminenindex verbessert sich gegen den Rückgang des Goldpreises um 1,1% oder 1,5 auf 137,8 Punkte. Bei den Standardwerten zieht Freeport 7,4% an. Yamana gibt 2,1% ab. Bei den kleineren Werten steigen Yukon-Nevada 6,3% und Stillwater 5,0%. Minefinders fallen 6,8%, Claude 6,7%, Alamos 5,1%, Vista 5,0% und Kirkland Lake 4,9%. Bei den Silberwerten steigen Silver Standard 8,8%, Coeur d’Alene 8,0% und Pan American 4,5%.

Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel nachgebend. Harmony verliert 3,1%.

Die australischen Goldaktien entwickeln sich heute morgen nachgebend. Bei den Produzenten verlieren Avoca 8,0% und Oceana 5,2%. Bei den Explorationswerten fallen A1 Minerals und Conquest 6,3%, Silverlake 6,1% und Navigator 5,6%. Ramelius verbessert sich um 7,8%. Bei den Basismetallwerten geben Oz Minerals 9,3% und Panoramic 6,0% nach. Highlands Pacific ziehen 10,7%, Minara 9,7% und Perilya 7,1% an.

Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds (WKN: A0ML6U)

Der Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds kann sich in der Spitzengruppe der Goldminenfonds behaupten und liegt aktuell auf dem 2. Rang unter 36 Fonds und dürfte diese Platzierung in den nächsten Tagen behaupten. Bester Fondswerte ist heute die australischen Highlands Pacific (+10,7%), die allerdings nur niedrig gewichtet ist.

Die Auswertung zum 27.02.09 zeigt einen Gewinn des Fonds im Februar von 17,1% wobei der xau-Vergleichsindex um 2,9% zurückgefallen ist. Seit dem Jahresbeginn steigt der Fonds um 31,4% bei einem Anstieg des xau-Index um 6,1%. Durch starke Zuflüsse und die laufenden Kursgewinne hat sich das Fondsvolumen seit dem Jahresbeginn mehr als verdoppelt. Bis zu den Höchstkursen aus dem Vorjahr verbleibt noch ein Kurspotential von etwa 100% und bis zu den Zielkursen ein Kurspotential von etwa 400%. Ziel des Beraters Martin Siegel ist es, den Fonds durch Investments in fundamental unterbewertete mittelgroße und kleinere Werte im Laufe der aktuellen Hausse als einen der führenden Goldminenfonds im Jahr 2009 zu etablieren.

Westgold

Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnet auch am Montag ein ungebrochen hohes Kaufinteresse, das weiterhin durch den zeitweisen Ausverkauf einiger Standardprodukte limitiert wird. Die ausverkauften 1 oz Maple Leaf in Silber werden Anfang nächster Woche wieder zur Verfügung stehen. Eine generelle Entspannung ist bis Mitte April nicht in Sicht. Trotz der Rekordproduktion in vielen Prägestätten bleiben Goldmünzen und Goldbarren nur schwer zu beschaffen. Bitte erteilen Sie Aufträge wegen der schnelleren und einfacheren Bearbeitung per Email oder per Fax. Die Verkaufsneigung bleibt mit über 10 Käufern auf 1 Verkäufer niedrig. Unsere Preisliste finden Sie auf www.westgold.de.

Analyse

24.03.09 Norton (AUS, Kurs 0,145 A$, MKP 58,8 Mio A$) meldet für das Dezemberquartal (Juniquartal) aus der australischen Paddington Mine eine Goldproduktion von 31.820 oz, was einer Jahresrate von etwa 130.000 oz entspricht und die angestrebte jährliche Produktion zwischen 150.000 oz bis 160.000 oz verfehlt. Norton macht keine verwertbaren Angaben über die Höhe der Nettoproduktionskosten und den Verkaufserlös. Im 1. Halbjahr des Geschäftsjahres 2008/09 verzeichnete Norton einen operativen Verlust in Höhe von 12,6 Mio A$ oder 131 $/oz. Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 150.000 oz erreicht die Lebensdauer der Reserven 7,0 Jahre (7,0 Jahre) und die Lebensdauer der Ressourcen 26,0 Jahre (18,4 Jahre). Die Lebensdauer der Ressourcen konnte vor allem durch die Übernahme der Bellamel erheblich ausgeweitet werden. Im Mount Morgan Projekt konnte die Durchführbarkeitsstudie abgeschlossen werden, die eine jährliche Produktion von 40.000 bis 50.000 oz möglich erscheinen läßt. Weiterhin verfolgt Norton ein Kohle- und ein Kupferprojekt. Norton hält Vorwärtsverkäufe über 280.000 oz, was einen Produktionszeitraum von 1,9 Jahren abdeckt. Die unrealisierten Verluste aus den Vorwärtsverkäufen erhöhten sich von 54,3 auf 103,3 Mio A$ oder 278 $/oz (176 $/oz), wobei die besondere Problematik besteht, dass die Vorwärtsverkäufe mit Lehman abgeschlossen wurden und Lehman dafür Wandelanleihen ausgegeben hat. Am 31.12.08 stand einem Cashbestand von 22,8 Mio A$ (26,9 Mio A$) eine gesamte Kreditbelastung von 217,2 Mio A$ (166,8 Mio A$) gegenüber.

Beurteilung: Norton präsentiert sich als mittelgroßer australischer Goldproduzent. Positiv ist die erfolgreiche Produktionsaufnahme, die Verlängerung der Reserven und Ressourcen sowie die Qualifikation des Managements. Problematisch sind die umfangreichen Vorwärtsverkäufe, die das Gewinnpotential erheblich limitieren und die stark angestiegene Kreditbelastung. Sollte Norton bei einer jährlichen Produktion von 150.000 oz eine Gewinnspanne von 100 A$/oz realisieren können, würde das KGV auf 3,9 zurückfallen. Die umfangreichen Vorwärtsverkäufe und die extrem angestiegene Kreditbelastung könnten Norton jedoch in den Konkurs treiben. Norton eignet sich als Investment daher nur für extrem risikobereite Investoren und sollte untergewichtet werden.

Empfehlung: Halten, unter 0,15 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,145 A$, Kursziel 0,35 A$. Norton wird sporadisch auch in Frankfurt gehandelt (vgl. Kaufempfehlung vom 21.08.08 bei 0,21 A$).

Martin Siegel
www.goldhotline.de