Apple, Amazon, Microsoft & Co.: Welche Aktie ist die beste?

In diesem Artikel werden die US-Technologiegiganten bzw. deren Aktien schematisch anhand verschiedener (hauptsächlich fundamentaler) Kennzahlen miteinander verglichen. Die Kennzahlen sind im Einzelnen:

• Umsatzwachstum im letzten Quartal gegenüber dem Vorjahresquartal
• Wachstum beim Gewinn je Aktie gegenüber dem Vorjahresquartal
• Wachstum beim operativen Cashflow gegenüber dem Vorjahresquartal
• Kurs-Gewinn-Verhältnis auf Basis der Schätzungen für 2021
• PEG-Ratio
• Kurspotenzial auf Basis der Kursziele der Analysten

Umsatzwachstum

Verglichen wird die prozentuale Wachstumsrate des Konzernumsatzes im zweiten Kalenderquartal 2021 (entspricht teilweise einem anderen Geschäftsquartal) gegenüber dem Vorjahresquartal.

Wachstumschampion beim Umsatz im zweiten Quartal war Tesla. Der Elektroautobauer konnte seinen Umsatz im Vergleich zum Vorjahresquartal beinahe verdoppeln, auf rund 11,96 Milliarden Dollar. Aber auch Alphabet, Apple und Facebook und Amazon konnten den Umsatz gegenüber dem Vorjahresquartal um mehr als 30 Prozent steigern.

Wachstum beim Gewinn je Aktie

Verglichen wird die prozentuale Wachstumsrate des unverwässerten Gewinns je Aktie (basic EPS) im zweiten Kalenderquartal 2021 gegenüber dem Vorjahresquartal.

Tesla konnte den Gewinn je Aktie im abgelaufenen Quartal mehr als verzehnfachen, dies lag aber einfach an einem sehr niedrigen Vergleichswert im Vorjahresquartal. Davon abgesehen konnten Alphabet, Facebook und Apple den Gewinn je Aktie um mehr als 100 Prozent gegenüber dem Vorjahresquartal steigern, also mehr als verdoppeln. Netflix, Microsoft und Amazon konnten da nicht ganz mithalten, zeigen aber auch beeindruckende Zuwachsraten beim Gewinn je Aktie.

Wachstum beim operativen Cashflow

Verglichen wird die prozentuale Wachstumsrate des operativen Cashflows (net cash provided by operating activities) im zweiten Kalenderquartal 2021 gegenüber dem Vorjahresquartal.

Der operative Cashflow ist eine Kennzahl, die weniger stark durch "Bilanzpolitik" beeinflusst werden kann als etwa der Gewinn. Der operative Cashflow gibt an, wie viel Cash durch die operative Geschäftstätigkeit des Unternehmens in die Kassen geflossen ist. Tesla und Facebook konnten im zweiten Kalenderquartal 2021 einen prozentual dreistelligen Anstieg beim operativen Cashflow verbuchen. Amazon und Netflix verbuchten einen Rückgang beim operativen Cashflow, der bei Netflix sogar im negativen Bereich lag.

Kurs-Gewinn-Verhältnis

Die folgende Tabelle zeigt das Kurs-Gewinn-Verhältnis der Aktien der Technologiegiganten auf Basis des aktuellen Kurses und der Analystenschätzungen für den Gewinn je Aktie in den Jahren 2021 und 2022 (bzw. bei Microsoft, wo das Geschäftsjahr 2022 bereits begonnen hat, entsprechend für die Geschäftsjahre 2022 und 2023).

Die Aktien der US-Technologieganten sind auf Basis des KGVs alle teuer, aber das überrascht kaum angesichts des kräftigen Wachstums, das die Technologiegiganten aller weiter vorweisen. Auf Basis des KGVs ist derzeit Facebook am günstigsten. Die Anteilsscheine des sozialen Netzwerks sind derzeit für das Achtundzwanzigfache des für 2022 erwarteten Gewinns je Aktie zu haben. Mit deutlichem Abstand am teuersten sind die Tesla-Aktien.

PEG-Ratio

Die Price-Earnings-Growth-Ratio (PEG-Ratio) setzt das Kurs-Gewinn-Verhältnis (PE-Ratio) in Beziehung zur Wachstumsrate des Gewinns. Unternehmen mit hohem Gewinnwachstum rechtfertigen natürlich eine höhere fundamentale Bewertung als Unternehmen, deren Gewinne kaum noch wachsen oder gar schrumpfen. Besonders bei Wachstumsunternehmen wie den US-Technologiegiganten macht eine Bewertung auf Basis des aktuellen Gewinns, bei der künftiges Gewinnwachstum außer Acht gelassen wird, wenig Sinn.

Die PEG-Ratio berechnet man, indem man das KGV durch die jährliche Wachstumsrate des Gewinns je Aktie teilt. Für diese Auswertung wurde das KGV auf Basis der Schätzungen für 2021 durch die durchschnittliche, von den Analysten erwartete prozentuale Wachstumsrate (CAGR) des Gewinns je Aktie bis zum Jahr 2025 geteilt.

Traditionell wird eine PEG-Ratio zwischen 0 und 1 als fundamental günstig angesehen. Das KGV sollte also maximal so hoch sein wie die prozentuale Wachstumsrate des Gewinns. Im aktuellen Niedrigzinsumfeld sind aber höhere Bewertungen die Regel, so dass durchaus auch PEG-Ratios bis z.B. 2 als relativ günstig angesehen werden kann. Nach dem PEG-Ratio sind Amazon, Netflix und Microsoft relativ günstig bewertet, während Apple und Tesla auch auf Basis der PEG-Ratio sehr teuer bewertet sind.

Kurspotenzial auf Basis der Analystenschätzungen

Auf Basis der durchschnittlichen Kursziele der Analysten wird das Kurspotenzial vom aktuellen Kurs aus berechnet. Die folgende Tabelle zeigt das Ergebnis:

Das größte Kurspotenzial in einer Größenordnung von 15 bis 25 Prozent sehen die Analysten derzeit bei den Aktien von Amazon, Netflix und Facebook. Bei den Aktien von Tesla rechnen die Analysten im Mittel mit leichten Kursverlusten.

Fazit

Der Elektroautobauer Tesla hat auch im zweiten Kalenderquartal 2021 besonders hohe Wachstumsraten bei Umsatz, Gewinn und operativem Cashflow ausgewiesen, dafür sind die Aktien fundamental allerdings auch sehr teuer. Auf Basis des PEG-Ratios sind derzeit Amazon, Netflix und Microsoft vergleichsweise günstig bewertet, während Apple und Tesla deutlich teurer sind. Angesichts des profitablen Wachstums sind die Aktien aller Tech-Giganten potenziell attraktiv, auch wenn die Bäume womöglich nicht mehr in den Himmel wachsen.

Eröffne jetzt Dein kostenloses Depot bei justTRADE und profitiere von vielen Vorteilen:

• 25 € Startguthaben bei Depot-Eröffnung
• ab 0 € Orderprovision für die Derivate-Emittenten (zzgl. Handelsplatzspread)
• 4 € pro Trade im Schnitt sparen mit der Auswahl an 3 Börsen & dank Quote-Request-Order

Nur für kurze Zeit: Erhalte 3 Monate stock3 Plus oder stock3 Tech gratis on top!

Jetzt Depot eröffnen!