Analysten: Alstom-Übernahme macht für General Electric Sinn

Düsseldorf (BoerseGo.de) - Die Analysten der WGZ Bank bestätigen ihr Kaufen-Votum für die Aktie von General Electric bei einem unveränderten Kursziel von 31,00 US-Dollar (Peer Group-Bewertung).

General Electric (GE) hat am heutigen Mittwochmorgen (30.04.) offiziell ein Übernahmeangebot für die Energietechniksparte von Alstom abgegeben. Der Übernahmepreis beläuft sich dabei auf insgesamt 12,35 Mrd. Euro. Laut GE liegt das Transaktionsmultiple (EV/pro forma EBITDA (12 Monate bis September 2013)) bei 7,9 (EV/EBITDA Alstom gesamt 2013: 6,3; 2014e: 7,0). Nach Ansicht der WGZ Bank stellt dies ein angemessenes Niveau dar. Vorangegangenen Spekulationen zufolge würde GE-Konkurrent Siemens nur 10 bis 11 Mrd. Euro für die Sparte zahlen. Der Münchner Konzern gab aber am Dienstagabend (29.04.) bekannt, im Rahmen einer Due Diligence-Prüfung in den nächsten vier Wochen ein offizielles Angebot vorbereiten zu wollen. Dies deckt sich auch mit dem Zeitraum, den sich Alstom für die Prüfung des GE-Angebots gegeben hat (bis Ende Mai).

Finanziell sei eine Übernahme für GE, die laut Unternehmensangaben in bar erfolgen soll, nach Erachten der Analysten unproblematisch (Barmittel Industriesparte GE per 31.03.2014: 12,0 Mrd. USD). Darüber hinaus mache aus strategischer Sicht die Übernahme für GE mehr Sinn als für Siemens. Die Akquisition würde GE zufolge im ersten Jahr 0,08 bis 0,10 USD positiv zum EPS beitragen.