Aktuelles Marktumfeld für Börsengänge eher ungünstig

London (GodmodeTrader.de) – Wenn die Märkte sich gut entwickeln, nimmt auch die Zahl der IPOs zu. Blickt man auf die positive Börsenentwicklung der vergangenen Jahre, überrascht die Zunahme bei den aktuell geplanten Börsengängen deshalb nicht. Vor allem wenn man bedenkt, dass es seit der Rezession nach der Finanzkrise nur sehr wenige Börsengänge gegeben hat. So gesehen herrscht bei den IPOs derzeit Nachholbedarf, wie Sam Cosh, Leiter European Equities bei BMO Global Asset Management (EMEA), in einem aktuellen Marktkommentar schreibt.

Wahrscheinlich werde es für die Börsenkandidaten im aktuellen Umfeld jedoch schwierig sein, einen guten Start zu erwischen. Er würde mit einem Börsengang lieber warten, bis wieder mehr Stabilität am Markt herrsche. Es sei denn, man rechne damit, dass wir vor dem Beginn eines Bärenmarktes stünden, heißt es weiter.

Börsengänge seien für ihn als Nebenwerte-Investor nur wichtig, weil sie immer wieder sein Anlageuniversum erneuerten. „Allerdings müssen die Börsenneulinge erst einige Zeit an der Börse notiert sein, bevor wir ein Investment in sie erwägen. Zum einen, weil die neu gelisteten Unternehmen anfangs nur über einen schwachen Track Record verfügen. Zum anderen bietet uns der Markt sehr viele Anlagechancen, sodass wir nicht auf die Börsenneulinge angewiesen sind. Ich glaube, dass nur in den seltensten Fällen die mit dem Börsengang verbundenen Anreizstrukturen für die Verkäufer – also Banken, Private-Equity und Unternehmer – mit denen der neuen Aktionäre übereinstimmen. Grundsätzlich fehlt mir bei den Börsenneulingen aus Investorensicht eine ausreichend gute Bilanzhistorie. Auch verfügt das Management nicht notwendigerweise über die nötige Erfahrung mit dem Führen eines börsennotierten Unternehmens. Aus diesen Gründen beteiligen wir uns nicht an IPOs, wir finden sie eher irritierend“, so Cosh.