ADIDAS – Deutsche Bank sieht Turnaround-Story
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Erwähnte Instrumente
- adidas AG - WKN: A1EWWW - ISIN: DE000A1EWWW0 - Kurs: 165,760 € (XETRA)
Die älteste und zweitgrößte globale Sportartikelmarke dürfte ab dem Jahr 2024 das Wachstum beschleunigen und der neue Vorstandsvorsitzende hauche dem Unternehmen neues Leben ein.
Auch HSBC positiv gestimmt
Gleichzeitig dazu äußert sich heute auch die HSBC positiv zum Unternehmen und erhöht das Kursziel auf 220 EUR. Details zu dieser Studie liegen mir leider nicht vor. Die Deutsche Bank jedenfalls spricht von vorübergehenden Margenproblemen, die sich jetzt umkehren würden. Das werde die operative Hebelwirkung noch verstärken. Der Gewinn je Aktie soll sich zwischen 2024 und 2026 auf 11 EUR pro Aktie mehr als verdoppeln und dann nachhaltig von diesem hohen Niveau aus weiterwachsen.
Die Analysten erhöhen ihre Gewinnschätzungen für das Geschäftsjahr 2025 um 5 Prozent und liegen jetzt 15 Prozent über dem Konsens. Ein faires KGV sieht die Deutsche Bank zwischen 20 und 25 liegen. Bei einer Neubewertung könne sich die Aktie dem oberen Bereich annähern, was entsprechendes Kurspotenzial bedeute.
Bärisch gestimmt zeigen sich hingegen die Analysten von Baader am heutigen Tage. Diese erhöhen das Kursziel zwar leicht auf 140 EUR, bleiben aber bei ihrer Verkaufsempfehlung. Das zweite Quartal solle schwach verlaufen sein und die Verbraucher bleiben zurückhaltend. Zudem drücken die hohen Lagerbestände auf die Marge. Das höhere Kursziel resultiere nur aus dem nach hinten verschobenen Bewertungszeitraum.
Fazit: Während die Baader-Analysten kurzfristige Probleme hervorheben, sind die Analysten anderer Häuser eher langfristig orientiert und spekulieren auf den Turnaround. Beide Sichtweisen sind valide. Kurzfristige Wunder sind nicht zu erwarten, aber eine stetige langfristige Verbesserung wird immer greifbarer.
| Jahr | 2022 | 2023e* | 2024e* |
| Umsatz in Mrd. EUR | 22,51 | 21,49 | 23,41 |
| Ergebnis je Aktie in EUR | 3,34 | -2,84 | 4,90 |
| KGV | 50 | - | 34 |
| Dividende je Aktie in EUR | 0,70 | 5,00 | 1,60 |
| Dividendenrendite | 0,42% | 3,02% | 0,97% |
|
*e = erwartet, Berechnungen basieren bei |
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