2011 sind deutsche Aktien der Favorit

München (BoerseGo.de) - Im Rahmen seiner jährlichen Dachfondsmanager-Umfrage hat das Investmenthaus Pioneer Investments 20 führende Dachfondsmanager in Deutschland mit einem verwalteten Vermögen von zirka 30 Milliarden Euro zu ihren Markterwartungen befragt. Dabei haben sich drei Haupttrends herauskristallisiert:

Dachfondsmanager setzen 2011 vor allem auf Aktienfonds mit Anlageschwerpunkt Industriestaaten. Rohstofffonds erfreuen sich wachsender Beachtung beim Investment. Globale Emerging-Markets-Fonds haben sich als fester Core-Bestandteil etabliert, stehen derzeit aber nicht auf der Kaufliste der Dachfondsmanager.

Während Aktienfonds mit Fokus Industriestaaten bei Dachfondsmanagern hoch im Kurs stehen, haben die Anlageprofis ihr Engagement in den Emerging Markets deutlich zurückgefahren. "Viele Manager sehen hier Risiken, beispielsweise Inflationsgefahr und Immobilienspekulation, und agieren entsprechend vorsichtig", sagt Evi Vogl, Deutschland-Chefin von Pioneer Investments. Allerdings betonten die befragten Manager, dass sich globale Emerging Market-Fonds als fester Core-Bestandteil im Dachfondsmanagement etabliert haben. So wolle denn auch ein Großteil der Manager in den Jahren 2011/2012 mögliches Einstiegspotenzial in den Emerging Markets für erneute Engagements nutzen.

Derzeit setzen die Dachfondsmanager mehrheitlich auf etablierte Märkte. Eine Entwicklung, die bereits im vergangenen Jahr eingesetzt hat. Im Rückblick geben viele Manager an, dass die starke Entwicklung auf den Aktienmärkten in Europa und den USA die Erwartungen übertroffen habe. Jetzt rechnen sie damit, dass die Konjunktur im Vergleich zum Vorjahr etwas nachlasse, allerdings sehen viele Manager weiterhin gute Chancen in den entwickelten Märkten.

Einen Hype erlebten Rohstofffonds vor dem Hintergrund wachsender Inflationsängste. Viele Dachfondsmanager setzten verstärkt auf diese Anlageklasse. Allerdings äußerten einige Manager auch die Sorge, dass die Anlageklasse insgesamt schon relativ teuer sei. Etwas mehr als die Hälfte aller Dachfondsmanager hält einen deutlichen Anteil Rohstoffe im Portfolio, die übrigen Manager setzten dagegen nur auf geringere Beimischungen.

Als Topinvestment für dieses Jahr nennen viele Manager übereinstimmend Aktienfonds, darunter vor allem Fonds mit Anlageschwerpunkt Deutschland. Dazu mischen sich aber auch einzelne Stimmen, die der Eurozone - vor allem Kerneuropa mit Frankreich, Italien und den Benelux-Staaten - gute Wachstumschancen einräumen. Bei den Sektoren dominieren Energie, Finanzen und Pharma die Investmentpläne.

Als größte fundamentale Gefahr sehen die Fondsmanager dabei die Risiken durch die hohe Staatsverschuldung in vielen Staaten und durch die Unruhen in Nahost und Nordafrika, die als exogene Schocks die wirtschaftliche Entwicklung beeinträchtigen könnten. Somit sehen manche die zweite Jahreshälfte in einem schwierigen Umfeld. "Diese Entwicklung dürfte durch die Katastrophe in Japan noch verstärkt werden", so Evi Vogl. Die Umfrage enthält hierzu noch keine Einschätzung der Fondsmanager.