ZALANDO – Prognose erhöht, was bedeutet das für die Aktie?

• Zalando SE - WKN: ZAL111 - ISIN: DE000ZAL1111 - Kurs: 29,850 € (XETRA)

Die Zalando-Aktie hatte dies im Vorfeld schon antizipiert und war in den Wochen zuvor um mehr als 40 % im Kurs angestiegen. Das bereinigte EBIT soll im Gesamtjahr jetzt zwischen 440 und 480 Mio. EUR liegen (zuvor 380 bis 450 Mio. EUR / Konsens ca. 437 Mio. EUR). Damit lässt sich auf Ergebnisebene sagen, dass die Prognosen um 3 bis 5 % steigen dürften.

Umsatz besser als geplant

Auch beim Umsatz wird Zalando etwas besser als bislang geplant abschneiden. Dieser soll jetzt im Vergleich zum Vorjahr um 2 bis 5 % (erwartet +3 %) auf 10,3 bis 10,7 Mrd. EUR zulegen. Zalando investiert zudem weniger Geld als gedacht und rechnet nur noch mit einem Capex von 200 Mio. EUR (bislang 250 bis 350 Mio. EUR). Das wird dem Cashflow auf die Sprünge helfen.

Besonders beeindruckend verlief das dritte Quartal. Das bereinigte EBIT lag mit 93 Mio. EUR weit über der Erwartung von 59 Mio. EUR. Der Umsatz legte um 5 % auf 2,4 Mrd. EUR zu. Damit ist auch die neue Prognose noch als relativ konservativ anzusehen. Gut möglich, dass Zalando hier am oberen Ende oder auch darüber landen könnte.

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Die schweizerische Großbank UBS und die kanadische Bank RBC haben beide auf die überraschend positiven Eckdaten von Zalando für das dritte Quartal reagiert. UBS hat Zalando auf "Neutral" mit einem Kursziel von 27,5 Euro eingestuft und hebt hervor, dass der Online-Händler die Umsatz- und Ergebnisprognosen deutlich übertroffen hat. Zudem hat Zalando seine Jahresziele angehoben und weist auf einen positiven Trend bei den aktiven Kunden hin.

RBC hingegen bewertet Zalando mit "Outperform" und einem Kursziel von 42 Euro. Die Bank sieht das Jahresziel als konservativ an und erwartet, dass Zalando durch verstärkte Marketingmaßnahmen und den Ausbau seines Wettbewerbsvorteils im Dienstleistungsbereich ein beschleunigtes Wachstum erzielen wird.

Fazit: Die Kursziele der Analysten haben weiter Luft nach oben. Unter dem Strich könnte Zalando rund 1 EUR pro Aktie dieses Jahr verdienen, das KGV liegt folglich bei 30. Kommendes Jahr könnte dieses dann aber erneut deutlich sinken. Angesichts der aufgehellten Prognosen dürfte die Zalando-Aktie wieder in einen mittelfristigen Aufwärtstrend einschwenken können. Rücksetzer sind folglich in Zukunft Kaufchancen.

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