Wirtschaftspolitischer Ausblick für 2012

Frankfurt (BoerseGo.de) – Die allgemeine Marktentwicklung in diesem Jahr hängt wie im Vorjahr 2011 maßgeblich vom weiteren Verlauf der europäischen Schuldenkrise ab, meint Ian Bates, Senior Portfolio Manager bei AXA Investment Managers. Dabei werde das Geschehen von mehreren Hauptfaktoren geprägt sein, so Bates. Von entscheidender Bedeutung sei aber das Vorantreiben der fiskalischen Integration in Europa. Dieser Prozess werde jedoch von den Wahlen in verschiedenen Mitgliedstaaten – wie Frankreich - noch weiter erschwert. „Die konsequente Umsetzung der notwendigen Maßnahmen mag daher ins Stocken geraten“, sagte Bates.

Die neuen Regierungen in Griechenland, Spanien und Italien stünden nach wie vor auf dem Prüfstand. Eine gewisse politische Hartleibigkeit könnte daher zu weiteren Herabstufungen von Staatsanleihen führen, mit negativen Folgen für Banken und Unternehmen, so der AXA-Experte. Die Refinanzierungslast der öffentlichen Schuldner sollte vor allem im ersten Quartal die Erholung der Renditen bremsen. „Eine Refinanzierungskrise liegt ganz klar im Bereich des Möglichen. Sofern es dazu kommt, könnte dies die EZB dazu bewegen, wenn auch ungern endlich die Rolle eines „Lender of Last Resort“ zu übernehmen,“ meint Bates abschließend.