„Weltweit lauern etliche Risiken“

San Mateo (GodmodeTrader.de) - In diesem Jahr haben wir etliche Unsicherheiten und Überraschungen an vielen Fronten erlebt. In den USA spielt sich ein dramatischer Präsidentschaftswahlkampf ab, während darüber spekuliert wird, was die US-Notenbank zu einer Zinserhöhung verleiten könnte. Großbritannien hat für den Austritt aus der Europäischen Union gestimmt, und mehrere Zentralbanken weltweit haben eine Negativzinspolitik eingeführt, um das Wachstum anzukurbeln, wie es in einem aktuellen Posting der Investmentgesellschaft Franklin Templeton Investments zum Thema „Politik und die Widerstandskraft des Marktes“ heißt.

„Wir sehen mehrere geopolitische Brennpunkte und politische Probleme rund um die Welt, darunter der Anstieg des Populismus in den USA und anderswo, der das politische Establishment erschüttert. In den USA haben wir unzufriedene und benachteiligte Wähler aus der Arbeiterklasse, die dazu beigetragen haben, dass das gesamte politische System sich stärker an populistischen Stimmungen orientiert. In Europa haben Experten die Unterstützung für den Brexit in Großbritannien zunächst falsch eingeschätzt. Auch in anderen Weltgegenden gewinnen gegen den Mainstream ausgerichtete politische Bewegungen und Kandidaten an Zulauf“, so Rick Frisbie, CIO bei Franklin Templeton Solutions.

Er stelle sich definitiv darauf ein, ein wenig defensiver zu agieren. Es gebe einen Spruch, der laute: „Wenn der CBOE-Volatilitätsindex (VIX Index) niedrig liegt, ist es Zeit, zu gehen.“ Der VIX werde oft als Gradmesser für Ängste bezeichnet, und wenn er niedrig stehe, hielten wir es für ratsam, sich ein wenig aus riskanten Anlagen zurückzuziehen. Derzeit stehe der VIX bei etwa 13, aber der 20-Jahres-Durchschnitt liege ein wenig über 20 oder 21. Dass der Index unter dem Durchschnitt liege, weise darauf hin, dass Investoren sich weniger um Risiken sorgten und möglicherweise ein wenig nachlässig geworden seien, heißt es weiter.

Es habe eine 35-jährige Hausse bei festverzinslichen Anlagen gegeben, was keine große Erkenntnis sei. Doch die Menschen verlören allmählich das Vertrauen in Zentralbanken. Seit dem Zusammenbruch der Lehman Brothers 2008 hätten die 50 wichtigsten Zentralbanken die Zinsen 673 Mal gesenkt, und Versuche mit negativen Zinsraten hätten nicht funktioniert.

„Wir glauben, dass weltweit etliche Risiken lauern, deshalb ist es angebracht, defensiv zu agieren. Zugleich ist jedoch das positive Wachstum in Schwellenmärkten zum ersten Mal in vier Jahren gestiegen, und der übertriebene Absturz in Rohstoffen hat sich stabilisiert. In unserer Sicht gibt es jedoch zahlreiche Verwerfungen rund um die Welt, und vermutlich wird es zu Entkopplungen zwischen verschiedenen Zinsraten- und Währungssystemen kommen. Nachdem wir insgesamt in unserem Multi-Asset-Portfolio bei Franklin Templeton Solutions ziemlich optimistisch vorgegangen waren, haben wir nun auf dem Weg ins vierte Quartal angesichts der US-Wahlen und anderer weltweiter Ereignisse eine etwas vorsichtigere Haltung eingenommen“, so Frisbie.

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