Warum schießt der Euro plötzlich nach oben?

Eine eigentlich recht unbedeutende Veröffentlichung von Wirtschaftsdaten hat den Euro gegenüber dem US-Dollar (EUR/USD) und den Goldpreis um 14.30 Uhr kräftig nach oben katapultiert.

Statischer Chart

Live-Chart

...

Chart in stock3 Terminal öffnen

• ()

  -

Wie das US-Arbeitsministerium mitteilte, sind die Arbeitskosten im zweiten Quartal nur um 0,2 Prozent zum Vorquartal gestiegen. Es handelt sich um den schwächsten Anstieg seit Beginn der Aufzeichnungen im Jahr 1982.

Warum sind die Arbeitskosten auf einmal so wichtig? Die US-Notenbank hat bei ihrem Zinsentscheid am Mittwoch bekräftigt, dass sie vor einer Leitzinserhöhung "einigermaßen zuversichtlich" (reasonably confident) sein will, dass sich die Inflationsrate wieder in Richtung von zwei Prozent bewegt.

Doch genau dies scheint jetzt zweifelhaft. Ein schwacher Anstieg der Arbeitskosten bedeutet, dass auch die Löhne nur schwach steigen und damit die Inflation schwach bleibt. Denn Verbraucher brauchen mehr Geld, wenn sie höhere Preise zahlen sollen. Außerdem erhöhen die Unternehmen ihre Preise meist dann, wenn auch die Löhne steigen, die sie zahlen müssen. Diesen Zusammenhang hat Fed-Präsidentin Janet Yellen selbst wiederholt betont: Ein Anstieg der Löhne ist entscheidend, damit auch die Inflation wieder zulegen kann!

Der schwächste Anstieg der Arbeitskosten seit dem Jahr 1982 versetzt nun der lang erwarteten Zinswende in den USA einen gehörigen Dämpfer. Marktteilnehmer spekulieren also darauf, dass sich die Zinswende möglicherweise doch ins nächste Jahr verschiebt. Denn von Inflationsdruck fehlt bisher ohnehin jede Spur! Die Inflationsrate liegt eher bei null als bei zwei Prozent und spricht deshalb aktuell ohnehin gegen eine Zinserhöhung!

Die Aussicht auf niedrig bleibende Zinsen und damit eine Fortsetzung der billigen Geldflut spricht für einen schwächeren Dollar (und damit einen stärkeren EUR/USD) und einen höheren Goldpreis.