USA pfui, Europa hui

London (GodmodeTrader.de) – Die letzte Berichtssaison dies- und jenseits des Atlantiks stand im Schatten der Notenbankpolitik. Dabei scheinen die Anleger den insgesamt enttäuschenden Unternehmensergebnissen wenig Aufmerksamkeit geschenkt zu haben. Es ist Zeit, dass sich das ändert, findet Steven Bell, Chefvolkswirt von BMO Global Asset Management. Denn die Aktienkurse dürften sich bald wieder an den Kennzahlen orientieren.

Die Aussichten in den USA bewertet Bell als eher schlecht, während sich Europa weiter erholen dürfte. In den vergangenen fünf Jahren hätten sich US-Titel deutlich stärker entwickelt. Dieser Trend sei vor allem durch die Unternehmensgewinne getrieben worden, heißt es.

„Wir glauben, dass er sich im Laufe des nächsten Jahres umkehrt. Im Vergleich der weltweiten Märkte steht Europa besonders gut da. Auch wenn das Wirtschaftswachstum zurzeit auf einem ähnlichen Niveau wie in den USA liegt, befinden wir uns in einem früheren Stadium des Konjunkturzyklus. Die Unternehmen haben daher noch Potenzial, die Margen auszuweiten. Außerdem fallen die Zinsen, während sie in den USA steigen, und der Währungseffekt ist positiv. Europa hat also noch viel Luft nach oben, bis es zu den USA aufgeschlossen hat. Großbritannien ist eine Ausnahme – die wirtschaftliche Entwicklung dort ähnelt eher der amerikanischen als der auf dem Kontinent“, so Bell.