USA: ISM-Index nähert sich langsam der Expansionsgrenze an<br />

1. Der nationale Einkaufsmanagerindex (ISM-Index) für das verarbeitende Gewerbe ist im September zum dritten Mal in Folge gefallen, und zwar von 52,9 auf 52,0 Punkte (Bloomberg-Umfrage: 52,6 Punkte, DekaBank: 53,5 Punkte). Wir gehen nicht davon aus, dass für diese Stimmungsverschlechterung die Kreditkrise entscheidend ist. Vielmehr dürfte weiterhin die Normalisierung nach den vergleichsweise hohen Stimmungswerten im zweiten Quartal diesen Jahres die gewichtigste Rolle gespielt haben.

2. Von den fünf eingehenden Teilbefragungen haben sich drei verschlechtert. Am deutlichsten sank im Vergleich zum Vormonat die Lagerkomponente. Allerdings geht diese Komponente nur mit einem Gewicht von 10 % ein, sodass der Rückgang des ISM-Index im September in erster Linie auf die Auftragseingänge sowie der Produktion zurückführen lässt. Erfreulich ist zwar, dass sich die Beschäftigungskomponente verbessern konnte, gleichwohl dürfte im verarbeitenden Gewerbe auch im September netto Beschäftigung abgebaut werden.

3. Wir gehen davon aus, dass in den kommenden Monaten – vielleicht schon im Oktober – der ISM-Index bedingt durch die Kreditkrise nahe an die Expansionsmarke von 50 Punkten rutschen wird. Im Hauptszenario unserer Konjunktur-Prognose dürfte der ISM-Index allerdings oberhalb von 50 Punkten bleiben. Wie knapp dies werden kann, zeigt der Zeitraum zur Jahreswende 2006. Im Monat November 06 und Januar 07 rutschte der ISM-Index gleich zweimal kurz unterhalb von 50 Punkten. Nach Aussage vom ISM signalisieren aber erst Indexwerte von unter 41,9 Punkten über einen längeren Zeitraum eine schrumpfende Gesamtwirtschaft.

Quelle: DekaBank

Die DekaBank ist im Jahr 1999 aus der Fusion von Deutsche Girozentrale - Deutsche Kommunalbank- und DekaBank GmbH hervorgegangen. Die Gesellschaft ist als Zentralinstitut der deutschen Sparkassenorganisation im Investmentfondsgeschäft aktiv. Mit einem Fondsvolumen von mehr als 135 Mrd. Euro und über fünf Millionen betreuten Depots gehört die DekaBank zu den größten Finanzdienstleistern Deutschlands. Im Publikumsfondsgeschäft hält der DekaBank-Konzern einen Marktanteil von etwa 20 Prozent.