US-Wirtschaft erholt sich nachhaltig

Frankfurt (BoerseGo.de) - Nach der enttäuschenden Konjunktur im letzten Jahr (mit einem realen Wachstum von 1,7%) scheint in den USA jetzt ein selbsttragender Aufschwung einzusetzen – dank der Belebung am Arbeitsmarkt. Diese Einschätzung vertreten die Experten von AXA Investment Managers (AXA IM).

In dem aktuellen Investmentstrategie-Ausblick Februar schaut AXA IM auf die weitere Entwicklung im US-Aktienmarkt. Die Experten sind der Meinung, dass der Wachstumsanstieg in der zweiten Jahreshälfte 2011 Sondereffekten zu verdanken war: Die Erholung der Automobilindustrie (durch den Wiederaufbau der Lagerbestände und einen höheren Absatz aufgrund geringerer Importe aus Asien), steuerliche Anreize für Investitionen und eine geringere Sparquote der privaten Haushalte ließen das Wachstum auf (annualisierte) 1,9% steigen.

Zudem dämpften der eher mäßige private Verbrauch und die recht niedrigen Exporte im Dezember wieder die Konjunktur. Die weitere Erholung des ISM-Einkaufsmanagerindex (Auftragseingänge: 57,6 in der Industrie, 59,4 im Dienstleistungssektor) und ein rekordverdächtiger Beschäftigungsanstieg im Januar sollten laut ADA IM aber wieder Anlass zur Hoffnung geben, dass das Wachstum in der ersten Jahreshälfte 2012 deutlich über 2 Prozent liegen wird. Durch die höhere Beschäftigung steigen laut den Experten zudem die verfügbaren Haushaltseinkommen, obwohl die Löhne nur wenig zulegen konnten (die Stundenlöhne im Privatsektor steigen um 1,4% p.a.).

Nach den Januar-Umfragen der regionalen Federal-Reserve-Banken sind außerdem wieder mehr Investitionen geplant, denn die Fundamentaldaten blieben gut. „Wir glauben, dass die Unternehmensinvestitionen im 1. Quartal 2012 um etwa 5 Prozent (annualisiert) steigen werden. Auch die Bauinvestitionen, die üblicherweise erst später als die Ausrüstungs- und Softwareinvestitionen anziehen, dürften stabil bleiben“, prognostiziert AXA IM.

Die US-Notenbank Fed habe zuletzt erneut darauf hingewiesen, dass sie die Leitzinsen bis Ende 2014 nahe 0 Prozent halten will. Die Wahrscheinlichkeit, dass sich die Notenbank in der zweiten Jahreshälfte 2012 zu einem erneuten Quantitative Easing (QE3) entschließt, diesmal durch den Kauf von Residential Mortgage-Backed Securities (RMBS), liegt für die AXA IM-Experten bei über 50 Prozent.