US-Indizes - Bizzaro World

• Dow Jones - WKN: 969420 - ISIN: US2605661048 - Kurs: 17.213,31 Pkt (NYSE)

Handelsverlauf und Sektorenentwicklung

Die großen Indizes beenden heute den Tag mit einem soliden Plus (Dow Jones +1,28 %, S&P 500  +1,64 %, NASDAQ 100 +1,75 %). Banken (+2,6 %) und Energietitel (+2,6 %) waren heute die Zugpferde der Rally, wobei sich die Ersteren von ihren europäischen Schwestern motivieren ließen, und Letztere die Performance ihres Underlyings (WTI +2,4 %) feierten.

Auf der anderen Seite standen die FI-Märkte am Freitag unter relativ hohem Druck und gingen mit einem Renditeplus von 3 (2Y) bis 5 Basispunkten (10Y) ins Wochenende.

Der Tag an der Wall Street

Die Nachrichten- und Datendecke war zum Ausklang der turbulenten Woche eher dünn gestrickt.

Die US-Importpreise sanken im Februar zum Vormonat um 0,3 % und damit erstens weit weniger als erwartet (-0,7 %) und zweitens nicht mehr so stark wie noch im Januar, als sie um 1 % abgaben. Der Rückgang wurde hauptsächlich von den sich weiter abschwächenden Kraftstoffpreisen angeführt, die im abgelaufenen Monat aber „nur“ 3,9 % billiger wurden, nachdem sie in den vorangegangenen zwei Monaten um kumulierte 22 % einbrachen.

Die Zahl der Bohrtürme (Öl und Gas) in den USA sank um 9 auf 480. Die beigefügte Grafik stellt den dramatischen Rückgang der Bohrer für Öl dar. Es ist darauf zu verweisen, dass die Effizienz der Anlagen aufgrund von Technologiesprüngen immer besser wird, deshalb sind direkte Rückschlüsse auf die wirklichen Bohrtätigkeiten mit Vorsicht zu genießen.

Ben Carson stellte sich heute hinter Donald Trump und rühmte den Milliardär als einzigen Kandidaten, der in der Lage sei den elitären Status Quo der das Land im Würgegriff hält zu sprengen, und den benachteiligten Schichten der Gesellschaft zu Wohlstand zu verhelfen.

Rückblick

Der relativ ereignislose Freitag schafft an dieser Stelle etwas Spielraum um ein paar Punkte anzureißen, welche die vergangene Woche sonderbar überschattet haben und die Fragen bezüglich dem Zustand der Märkte aufwerfen.

Am Dienstag kollabierte die Rendite von 10-jährige JGBs um 7 bps auf ein neues Rekordtief von -0,1 %, nur um am Mittwoch um 9 Basispunkte anzuspringen. Am Donnerstag implodierte dann der japanische Reposatz auf einen nie dagewesenen Wert von -0,086 % und riss auch die amerikanische repo rate auf ihren theoretischen Boden von -3 %.

Die Flucht in Sicherheiten überwiegt gegenwärtig in signifikant bizarrer Weise das Bedürfnis nach Liquidität, und es bleibt abzuwarten, ob dies hauptsächlich temporären Faktoren geschuldet ist, oder ob die Geldpolitik das Fundamente der Märkte zunehmend beeinträchtigt.

Als bizarr ist auch der 400-PIP-Move beim EURUSD-Verhältnis am Donnerstag einzustufen. Fangen die Märkte an zu realisieren, dass das Ziel der Währungsabwertung zunehmend aus dem Fokus der EZB verschwindet und das Thema Bankenrettung an Bedeutung gewinnt?

Ausblick

Über das Wochenende wollte der Blick auf China gerichtet bleiben, von wo Daten zur Industrieproduktion, Einzelhandel und Anlageinvestitionen in die Preisfindung der Märkte einfließen werden. Darüber hinaus wird Zhou Xiaochuan, Governeur der dortigen Volksbank eine Rede zu Finanzreformen und Entwicklung schwingen.

In Deutschland stehen am Sonntag drei Regionalwahlen an, die sicherlich von den internationalen Finanzmärkten beobachtet werden, da sie auch Auskunft über die Zustimmung zur Politik von Angela Merkel liefern werden.

In der nächsten Woche werden dann die Entscheidungen von BoJ (Montag), Fed (Mittwoch) BoE (Donnerstag) und SNB (ebenfalls Donnerstag) im Fokus stehen.