Umfeld für Aktienmärkte bleibt freundlich

Frankfurt (BoerseGo.de) – Nach Ansicht der Experten von J.P. Morgan Asset Management zeigt sich das Umfeld für Risikoanlagen und für die Aktienmärkte weiter freundlich. „Trotz aktueller konjunktureller Schwäche gehen wir davon aus, dass die Börsen bis zum Jahresende weiter steigen können“, sagt Tilmann Galler, Client Portfolio Manager bei J.P. Morgan Asset Management. So bewegten sich die Bewertungen von Aktien auf einem im historischen Vergleich nach wie vor fairen Niveau. Die wichtigsten Indizes weisen seiner Meinung nach immer noch angemessene Kurs-Gewinn-Verhältnisse auf. „Von Bewertungen, die in der Vergangenheit mit einem Ende des Bullenmarkts einhergingen, sind wir noch ein ganzes Stück entfernt“, so Galler. „Das bedeutet für die Notierungen, dass wir aus Bewertungsgründen noch Luft nach oben haben.“

Natürlich schaffe auch die Geldpolitik der Notenbanken gute Voraussetzungen für weiter steigende Kurse, so Galler weiter. „Aufgrund der Maßnahmen der Europäischen Zentralbank, der US-Notenbank Fed und der Bank of Japan und den damit einhergehenden Niedrigzinsen und Anleihekäufen, führt für Anleger derzeit kaum ein Weg an Aktien und anderen höher rentierlichen Anlagen vorbei“, so der Experte. „Wir erwarten, dass sich die Politik des billigen Geldes in den USA voraussichtlich noch bis Ende 2014 fortsetzen wird. Negative Realzinsen bei Staatsanleihen und steigende Vermögenswerte dürften sich auch weiterhin positiv am Aktienmarkt bemerkbar machen."

Ein weiteres Argument für Investitionen in den Aktienmarkt stellt nach Ansicht von Galler die aktuelle Schwächephase in der Konjunktur dar. Das Verbrauchervertrauen sei derzeit niedrig, und es herrsche eine große Skepsis gegenüber der Zukunft. „Wir erwarten jedoch in der zweiten Jahreshälfte eine Belebung der Weltwirtschaft, was sich auch in einer wieder verbesserten Ertragskraft der Unternehmen widerspiegeln sollte. Für Aktien und insbesondere Zykliker wäre ein solches Umfeld ideal. Aus diesem Grund hält Galler auch eine Übergewichtung von Aktien gegenüber Anleihen für sinnvoll. Aktien allein seien schon dank ihrer Dividenden eine attraktive Ertragsquelle.