Trump kippt Teil-Exportverbot: Nvidia soll wieder China beliefern

• NVIDIA Corp. - WKN: 918422 - ISIN: US67066G1040 - Kurs: 185,575 $ (Nasdaq)

Donald Trump hat auf Truth Social angekündigt, dass die USA NVIDIA, AMD, Intel und anderen amerikanischen Tech-Konzernen künftig den Verkauf ihrer fortschrittlichen KI-Produkte, konkret NVIDIAs H200-Chips, an genehmigte Kunden in China wieder erlauben wollen, allerdings zu einer neuen Bedingung: 25 % des Umsatzes aus diesen Geschäften sollen als Abgabe an die USA fließen. Damit würde Washington nicht nur die Exportblockade teilweise lockern, sondern zugleich ein neues Instrument schaffen, um an Chinas Nachfrage nach High-End-Silizium zu verdienen.

NVIDIAs H200 ist die aktuelle Generation der Hopper-Architektur, Nachfolger des H100, mit HBM3e-Speicher und optimiert für großskalige KI-Trainingseinheiten. In China darf dieses Modell eigentlich nicht verkauft werden, seit das US-Handelsministerium im Herbst 2023 Exporte sämtlicher Hochleistungs-Chips mit bestimmten Rechen- und Bandbreitenschwellen untersagte. Darunter fielen auch eigens kastrierte Versionen wie der H800 oder A800. Chinesische Unternehmen wie Alibaba Cloud, Huawei, Baidu oder ByteDance mussten daraufhin auf einheimische Alternativen wie Huaweis Ascend 910B oder kleinere Cluster mit Nvidia-A30-Äquivalenten ausweichen.

Trumps Einwurf signalisiert eine Abkehr vom reinen Technologiebann hin zu einem kontrollierten Geschäftsmodell: US-Firmen liefern, aber nur mit Lizenz, Zahlungspflicht und US-Aufsicht. Für NVIDIA wäre das hochprofitabel, China ist Schätzungen zufolge für rund 20–25 % des globalen KI-Chipbedarfs verantwortlich. Selbst bei einer Abgabe könnten die Margen aufgrund der dortigen Nachfrage attraktiv bleiben. Für Peking wiederum wäre es ein Dilemma: Zugang zu Spitzentechnologie gegen Tribut an Washington.

Ob und wie das umgesetzt wird, hängt von Handelsministerium, Kongress und politischer Dynamik ab. Bisher gibt es keine formelle Anordnung oder Executive Order, sondern nur Trumps Social-Media-Ankündigung.

Anbei meine mittelfristige NVIDIA-Aktienprognose. Die Aktie steht noch immer in einem Kaufsignal, ein Projektionsziel bei 229 USD steht aus. S. Prognosepfeile, die grob tendenziell die Prognose hin zu den Zielmarken visualisieren.

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