Achtung,Google Komplex überholt OpenAI Komplex!

• Broadcom Inc. - WKN: A2JG9Z - ISIN: US11135F1012 - Kurs: 397,180 $ (Nasdaq)
• Celestica Inc. - WKN: A406LU - ISIN: CA15101Q2071 - Kurs: 329,570 $ (NYSE)
• TTM Technologies Inc. - WKN: 940990 - ISIN: US87305R1095 - Kurs: 68,470 $ (Nasdaq)
• Alphabet Inc. (Class C) - WKN: A14Y6H - ISIN: US02079K1079 - Kurs: 319,056 $ (Nasdaq)
• Lumentum Holdings Inc. - WKN: A14WK0 - ISIN: US55024U1097 - Kurs: 298,140 $ (Nasdaq)
• NVIDIA Corp. - WKN: 918422 - ISIN: US67066G1040 - Kurs: 180,789 $ (Nasdaq)
• Microsoft Corp. - WKN: 870747 - ISIN: US5949181045 - Kurs: 486,760 $ (Nasdaq)
• Advanced Micro Devices Inc. - WKN: 863186 - ISIN: US0079031078 - Kurs: 213,080 $ (Nasdaq)
• Oracle Corp. - WKN: 871460 - ISIN: US68389X1054 - Kurs: 205,375 $ (NYSE)
• CoreWeave Inc. - WKN: A413X6 - ISIN: US21873S1087
• SoftBank Group Corp. - WKN: 891624 - ISIN: JP3436100006 - Kurs: 91,830 € (L&S)

Wir sehen laut COATUE eine klare Gewichtsverschiebung im KI-Rennen: Der Google-Komplex (Alphabet, Broadcom, Celestica, Lumentum, TTM Technologies) liefert über 12 Monate 190% Rendite, der OpenAI-Komplex (Nvidia, SoftBank, Oracle, AMD, Microsoft, CoreWeave) bleibt bei 60% stehen. Bis März 2025 bewegen sich beide Cluster synchron zwischen 0% und +30%. Ab April kippt die Dynamik: Google beschleunigt kontinuierlich, erreicht im September +110%, während OpenAI zur selben Zeit auf -10% abrutscht. Der finale Sprint ab Oktober katapultiert Google auf +190%, OpenAI erholt sich nur auf +60%.

Die Zahlen sprechen eine eindeutige Sprache: Googles vertikale Integration dominiert. Broadcom entwickelt maßgeschneiderte KI-Chips für Alphabets Infrastruktur, Celestica fertigt Rechenzentrumskomponenten, Lumentum liefert Photonik für Datentransfer, TTM produziert spezialisierte Leiterplatten. Diese Symbiose erzeugt Kostenvorteile und Geschwindigkeit.

Der OpenAI-Cluster krankt an Fragmentierung: Nvidia verkauft Chips an alle, Microsoft hostet OpenAI als Kunde, Oracle bietet Cloud-Kapazitäten, AMD kämpft um Marktanteile, SoftBank jongliert mit Beteiligungen, CoreWeave vermietet GPU-Power. Keine geschlossene Wertschöpfungskette, keine exklusiven Synergien.

Der Markt bewertet im November klar: Wer Hardware, Software und Infrastruktur aus einer Hand kontrolliert, verdreifacht den Shareholder Value gegenüber fragmentierten Allianzen. Googles Modell setzt den Standard, OpenAIs Netzwerk wirkt überholt. Das Rennen ist allerdings noch in vollem Gange!

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