„Trump einmal mehr im Wahlkampfmodus"

Boston (GodmodeTrader.de) - Medienberichten zufolge plant die US-Regierung, bestimmte Kapitalströme von den USA nach China in verschiedener Form zu begrenzen. Dabei könnten unter anderem chinesische Firmen von US-Listings ausgeschlossen werden, wenn sie ihre Bücher nicht vollständig den US-Behörden öffnen. Die Gesetzesinitiative geht auf Senator Mark Rubio zurück, der einen solchen Vorschlag im Juni unterbreitet hatte, wie Carsten Roemheld, Kapitalmarktstratege Fidelity International, in einem aktuellen Marktkommentar zu den möglichen Begrenzungen der Kapitalströme von den USA nach China schreibt.

Da viele der großen chinesischen Technologie-Firmen an der NASDAQ gelistet seien (die aktuelle Kapitalisierung chinesischer Firmen an US-Börsen betrage insgesamt über 1,2 Billionen US-Dollar), habe dieser Punkt große Bedeutung für die Kapitalbeschaffung der Unternehmen in China. Aktuell würden diese Listings weiterhin gerne für Börsengänge chinesischer Unternehmen genutzt, heißt es weiter.

„Ein solcher Schritt erscheint aus heutiger Sicht sehr drastisch und daher unwahrscheinlich. Er gibt aber einen Ausblick auf Maßnahmen, die bei einer weiteren Eskalation des Handelskonfliktes in einem ‚Worst-Case-Szenario‘ ins Feld geführt werden könnten. Fidelity geht aktuell jedoch nicht von einem ‚Worst-Case-Szenario‘ aus. Vielmehr wirkt diese Drohung wie eine bewusst lancierte Meldung, um den Druck auf die Chinesen vor den nächsten Verhandlungen nochmals stark zu erhöhen und einen besseren ‚Deal‘ von Seiten der USA zu erzielen“, so Roemheld.

Das Risiko dieser Strategie für die USA sei ebenfalls hoch, da man die Glaubwürdigkeit, die Verlässlichkeit und das Vertrauen in die US-Börsen damit aufs Spiel setze. Die Marktkapitalisierung chinesischer Gesellschaften sei in den globalen Indizes aktuell nach wie vor unterrepräsentiert, daher würden die Gewichtungen im Laufe der kommenden Monate und Jahre ohnehin deutlich wachsen. Dabei sei anzunehmen, dass auch die bislang kritisierten Punkte „gute Unternehmensführung“ (Governance) und Transparenz künftig von chinesischer Seite stärker adressiert würden, heißt es weiter.

„Vor diesem Hintergrund sich werden chinesische Firmen künftig sehr wahrscheinlich auch verstärkt nach anderen Börsenplätzen für ihre Listings umsehen. Im gleichen Zuge öffnet China seine eigenen Kapitalmärkte zunehmend für ausländische Gesellschaften, jüngst mit der Aufhebung der Investitionsquotenbeschränkungen für QFII und RQFII Anfang September“, so Roemheld.