THYSSENKRUPP – Cevian wirft weitere Aktien auf den Markt

• ThyssenKrupp AG - WKN: 750000 - ISIN: DE0007500001 - Kurs: 5,404 € (XETRA)

Dem Vernehmen nach wurden 23,4 Millionen Anteile platziert, der Preis lag bei 5,15 EUR. Vor etwa einem Jahr verkaufte Cevian bereits Anteile an Thyssen zu einem Wert der fast doppelt so hoch lag. Damals waren es 43 Mio. Aktien.

Schlechtes Investment

Thyssen ist somit ein katastrophales Investment für die Schweden, die einstmals für rund 17 EUR pro Aktie eingestiegen waren. Nach der Transaktion verbleiben etwa 6 Mio. Aktien im Bestand von Cevian. Da der Investor damit unter die 3 Prozent Marke und nur noch 1 Prozent hält dürften weitere Anteile relativ geräuschlos in den kommenden Wochen in den Markt gedrückt werden. Der Verkaufsdruck könnte also zunächst weiter belasten. Neben Cevian verbleibt nur die Bohlen und Halbach-Stiftung als wesentlicher Großaktionär.

Die Analysten zeigen sich in den letzten Tagen wenig begeistert von dem Papier. Die LBBW stufte am 18. November auf Verkaufen ab. Die Deutsche Bank hat die Aktie auf Halten. Hohe Investitionen bremsen demnach die Barmittelgenerierung aus. Die Liquidität sei aber solide meint die DZ Bank.

JPMorgan hob die Schätzungen zuletzt sogar an, bleibt aber bei Untergewichten. Die Gewinne seien besser als gedacht und im vierten Quartal falle der Überschuss höher als gedacht aus. Nur die Experten der BofA sind weiterhin sehr bullisch gestimmt und haben ein Kursziel von 12 EUR auf der Aktie stehen. Die Pensionsverbindlichkeiten seien rückläufig und der Zufluss von Betriebskapital habe durch den Dreh im Cashflow fast bei der Hälfte der Marktkapitalisierung gelegen.

Fazit: Viel Fleisch scheint bei Thyssen nicht mehr am Knochen zu sein. Kurzfristige Kurstrigger sind derzeit aber auch nicht auszumachen. Anleger bleiben bei dem Papier besser an der Seitenlinie. Cevian sollte gute Gründe haben die Beteiligung jetzt nochmals so massiv zu reduzieren und dürfte weiter auf der Verkaufsseite aktiv bleiben.

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