Wasserstoff-IPO: Nucera mit Details zum Börsengang

• ThyssenKrupp AG - WKN: 750000 - ISIN: DE0007500001 - Kurs: 6,848 € (XETRA)

Das Angebot umfasst etwas mehr als 30 Mio. Aktien, und der Bruttoerlös wird auf 500 bis 566 Mio. EUR geschätzt. Die Marktkapitalisierung von Nucera läge folglich zwischen 2,4 und 2,7 Mrd. EUR.

Teuer, aber auch gut?

Wie schon vorab berichtet wurde, hat Nucera im ersten Halbjahr des laufenden Geschäftsjahres 306 Mio. EUR erlöst und ein EBIT von 13,3 Mio. EUR erzielt. Für einen Börsenwert mit gut 2,5 Mrd. EUR scheint das doch recht wenig zu sein. Doch Nucera will kräftig wachsen und von der neuen Wasserstoff-Wirtschaft profitieren. Eine skalierbare Produktion soll her, und das Servicegeschäft soll gute Margen abwerfen.

Der Emissionserlös soll für Investitionen in das Elektrolysegeschäft verwendet werden. Die Deutsche Bank und die Citigroup begleiten das Angebot federführend. In den letzten Tagen hat Nucera schon kräftig die Werbetrommel für seinen Börsengang gerührt. Im Laufe des Tages soll noch der Börsenprospekt erscheinen. Interessierte Anleger sollten diesen unbedingt querlesen.

Zuletzt berichtete das Unternehmen einen Auftragsbestand von 1,4 Mrd. EUR in den Büchern zu haben. Im ersten Halbjahr lag der Auftragseingang bei 292 Mio. EUR, nach 1,003 Mrd. EUR im Jahr zuvor. Der Umsatz stieg von 176 auf 306 Mio. EUR an. Für das zweite Halbjahr wird eine schwächere Profitabilität aufgrund von "Ramp Up"-Kosten erwartet. Somit dürften die knapp 5 Prozent EBITDA-Marge aus dem ersten Halbjahr keinen Bestand haben.

Bis zum Geschäftsjahr 2024/25 will Nucera 850 bis 950 Mio. EUR Umsatz mit "Alkaline Water Electrolysis" erzielen. "Chlor-Alkali" soll bis 2025/26 rund 350 bis 400 Mio. EUR erzielen, ist aber Projektgeschäft und damit volatiler. Der Break-even ist ebenfalls dann für diesen Zeitpunkt geplant. D. h., Anleger müssen noch mindestens 2 Jahre auf Gewinne warten. Nucera investiert viel Geld in den Ausbau der Produktion und hat hohe Investitionen zu stemmen. Mittelfristig soll das Geschäft in Summe gut 10 Prozent EBIT-Marge abwerfen können. Der Bereich Elektrolyseure soll dabei gut zweistellig ausfallen. Aber das ist noch lange hin. Sollten die Pläne aufgehen dann stehen 2025 gut 1,2 Mrd. EUR Umsatz in den Büchern, bei einem kleinen EBIT-Plus.

Fazit: Nucera geht als Hoffnungswert für den Wasserstoffsektor an den Start. Anleger müssen noch lange warten, bis sich Gewinne einstellen werden. Eine Zeichnung sollte folglich unter dem IPO-Preis unbedingt abgesichert werden. Die Wahrscheinlichkeit, dass es die Aktie in Zukunft günstiger geben wird, ist leider hoch.

Statischer Chart

Live-Chart

...

Chart in stock3 Terminal öffnen

• ()

  L&S

  VerkaufenKaufen

Handle Aktien für 0 € Ordergebühren bei SMARTBROKER+

ab 500 € Ordervolumen über gettex, zzgl. marktüblicher Spreads, Zuwendungen, Steuern und SEC Gebühr. Nutze über 2.500 Aktiensparpläne für 0€ Ordergebühren von A wie Adidas bis Z wie Zoom.

Jetzt Depot eröffnen!